Ada sesuatu yang berubah dalam permainan uang global.

Lihat apa yang dilakukan bank sentral: lebih dari 90% dari mereka—dari negara kaya hingga pasar yang berkembang—baik telah memangkas suku bunga atau mempertahankannya tetap beku selama enam bulan terakhir. Kita belum pernah melihat koordinasi seperti ini sejak kekacauan pandemi tahun 2020.

Balikkan statistik itu dan hasilnya menjadi lebih mencolok: kurang dari 10% bank sentral di dunia yang masih menaikkan suku bunga saat ini. Itu adalah minoritas kecil yang berenang melawan arus besar.

Apa artinya ini? Era pengetatan agresif jelas sudah berakhir. Kita memasuki fase baru di mana uang murah mungkin mulai mengalir lagi. Untuk aset berisiko—termasuk kripto—latar belakang makro semacam ini biasanya membuka peluang. Ketika bank sentral melonggarkan, likuiditas menemukan jalannya ke pasar alternatif.

Perubahan kebijakan itu nyata, dan bersifat global. Patut diperhatikan bagaimana ini berkembang dalam beberapa kuartal ke depan.