Kecepatan pergeseran ekspektasi penurunan suku bunga melebihi imajinasi. Sebulan yang lalu, pasar masih menunggu dan sekarang data CME menunjukkan bahwa probabilitas penurunan suku bunga di bulan Desember telah meningkat menjadi 84,9%.

Sebuah bank investasi Wall Street telah mengubah model prediksinya dua kali dalam satu minggu, laporan penelitian terbaru menunjukkan kemungkinan penurunan suku bunga masing-masing 25 basis poin pada bulan Desember dan Januari tahun depan. Sementara itu, imbal hasil obligasi AS tenor sepuluh tahun telah menembus batas 4% yang bulat, posisi long mencapai puncaknya sejak 2010. Kecepatan penempatan posisi oleh trader obligasi menunjukkan penilaian arah yang jelas.

Perubahan berasal dari perbedaan pendapat yang terbuka di dalam Federal Reserve. Kepala Federal Reserve New York menyatakan bahwa "masih ada ruang untuk penyesuaian kebijakan", dan beberapa anggota dewan mendorong untuk memberi prioritas pada sinyal lemahnya data ketenagakerjaan. Suara-suara yang cenderung dovish ini membentuk kecenderungan kebijakan yang jelas.

Namun, suara-suara penentang juga sama kuatnya. Presiden Regional Federal Reserve Boston secara terbuka mempertanyakan kebutuhan untuk pemotongan suku bunga yang agresif, dengan alasan bahwa inflasi inti masih jauh dari target 2%. Menurut catatan rapat internal, proporsi pejabat yang mendukung dan menentang pelonggaran lebih lanjut hampir seimbang, dengan tingkat perbedaan yang jarang terjadi.

Peserta pasar sekarang menghadapi tiga strategi yang sama sekali berbeda:
- Konfigurator radikal berpendapat bahwa siklus penurunan suku bunga akan menurunkan biaya modal, menguntungkan penetapan harga aset berisiko, dan telah mulai meningkatkan alokasi pada instrumen ekuitas;
- Pengamat yang berhati-hati mengingat kembali volatilitas pasar setelah penurunan suku bunga terakhir, khawatir konsensus saat ini terlalu ramai;
- Menunggu keputusan rapat suku bunga pada 10 Desember untuk menukarkan kepastian dengan biaya kesempatan.

Bagi investor biasa, kesulitan dalam penilaian terletak pada: apakah ini benar-benar sinyal tanda-tanda memburuknya fundamental ekonomi, atau tindakan taktis dari penyeimbangan dana institusi? Sejauh mana ekspektasi penurunan suku bunga sudah terakomodasi? Jawaban atas pertanyaan-pertanyaan ini mungkin baru akan jelas setelah kebijakan benar-benar diterapkan.

#ETH走势分析 $BTC $SOL