Ethena sedang bermain catur besar. Ketika strategi keuntungan delta netral mencapai batas, ENA mulai secara gila-gilaan meluncurkan bisnis stablecoin white label — ini mungkin adalah senjata pamungkasnya yang sebenarnya.

Baru-baru ini produk deposito USDm dari MegaETH sangat populer, yang sebenarnya didukung oleh solusi SaaS dari Ethena. Protokol tidak lagi hanya fokus pada wilayahnya sendiri, tetapi mengemas kemampuan dasar menjadi kotak alat, sehingga orang lain juga bisa cepat membangun sistem stablecoin.
Langkah ini cukup cerdas: skala model sebelumnya terbatas, sekarang langsung berfungsi sebagai "penyedia infrastruktur stablecoin", ruang pasar langsung terbuka. Cerita ENA ke depannya, diperkirakan akan berfokus pada garis ini.