#ETH巨鲸增持 Kepala Federal Reserve New York, Williams, baru-baru ini sering memberikan sinyal, secara berturut-turut melepaskan indikasi kebijakan yang lebih longgar. Ini langsung membuat emosi pasar dapatkan likuidasi—perlu diketahui, sepekan yang lalu semua orang masih merasa bahwa probabilitas penurunan suku bunga di bulan Desember hanya 29%, sekarang? Langsung melambung ke 84,9%. Betapa cepatnya perubahan ekspektasi ini? Seperti naik roller coaster yang berbelok tajam.

Gelombang pasar ini tidak hanya sekedar kegembiraan. Lihat datanya: CPI AS bulan Oktober mengalami pertumbuhan nol secara bulanan, PCE inti juga hampir menyentuh garis target 2%, yang menunjukkan bahwa inflasi memang sedang menurun. Namun di sisi lain, tingkat pengangguran naik menjadi 4,1%, mencetak rekor tertinggi dalam dua tahun terakhir; PMI manufaktur bahkan lebih parah, telah menyusut selama 13 bulan berturut-turut. Tanda-tanda penurunan ekonomi sudah sangat jelas. Pernyataan Williams, "kebijakan saat ini agak ketat, masih ada ruang untuk penurunan suku bunga", sebenarnya adalah penjelasan untuk data-data ini, dan juga mengungkapkan pemikiran sebenarnya dari tim Powell.

Sinyal yang lebih kuat tersembunyi di arah aliran dana. Survei Morgan Stanley menunjukkan bahwa posisi net long investor terhadap obligasi AS telah mencapai puncaknya dalam hampir 15 tahun. Apa artinya ini? Pasar sedang menyatakan dengan uang sungguhan — jika Federal Reserve masih bertahan dan tidak mengubah kebijakan, lingkungan suku bunga tinggi bisa memicu reaksi berantai. Ditambah lagi, tingkat default pinjaman properti komersial telah mencapai titik tertinggi dalam sepuluh tahun, dan kerentanan sistem keuangan sedang terungkap.

Sekarang Federal Reserve sebenarnya sudah tidak banyak ruang untuk bergerak. Kelompok yang cenderung dovish mengawasi risiko ketenagakerjaan dan penurunan ekonomi, sementara kelompok yang cenderung hawkish masih khawatir tentang apakah inflasi akan rebound. Namun, 84,9% dari penetapan pasar telah membentuk tekanan yang kuat. Pertemuan kebijakan pada bulan Desember semakin dekat, baik untuk menstabilkan ekonomi maupun meredakan tekanan pasar keuangan, penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin hampir pasti akan terjadi. Pertarungan kebijakan yang telah berlangsung selama beberapa bulan ini akhirnya harus mengalah kepada data dan hukum pasar. Penetapan harga aset global juga akan menghadapi perombakan baru, dan pergerakan aset kripto seperti $ETH juga patut diperhatikan.