MVRV Z-Score Bitcoin Mencapai Tingkat Oversold Terendah Sepanjang Masa – Apa yang Dikatakan Grafik

Sumber: ETHNews Judul Asli: MVRV Z-Score Bitcoin Mencapai Tingkat Terjual Berlebihan Terbesar Dalam Sejarah – Apa yang Dikatakan Grafik Tautan Asli: https://www.ethnews.com/bitcoins-mvrv-z-score-hits-most-oversold-level-ever-what-the-chart-signals/

MVRV Z-Score Bitcoin di Ekstrem Historis

Bitcoin Magazine Pro telah menyoroti salah satu sinyal on-chain yang paling mencolok tahun ini: 2-Year Rolling MVRV Z-Score telah jatuh ke angka oversold terendah yang pernah tercatat, bahkan lebih dalam daripada ekstrem kapitulasi pada tahun 2015, 2018, dan 2022. Grafik menunjukkan metrik tersebut terjun jauh di bawah rendah siklus sebelumnya, menimbulkan pertanyaan kritis bagi para trader: Apakah ini jendela akumulasi yang sesuai dengan buku teks, atau bisakah Bitcoin masih meluncur lebih rendah?

Suatu Metrik On-Chain pada Ekstrem Sejarah

MVRV Z-Score membandingkan nilai pasar Bitcoin dengan nilai koin berdasarkan kapan terakhir kali mereka bergerak di on-chain. Versi rolling 2 tahun menghaluskan kebisingan jangka pendek dan fokus pada pergeseran sentimen struktural dalam jaringan.

Pada grafik, garis Z-Score oranye telah jatuh ke wilayah terendah yang pernah ada, turun di bawah -2 untuk pertama kalinya. Secara historis, pembacaan negatif yang dalam ini hanya muncul selama:

• Titik terendah pasar bearish 2015
• Fase kapitulasi 2018
• Kejatuhan COVID pada tahun 2020
• Kapitulasi pasca-LUNA/liquidasi pada tahun 2022

Dalam setiap kasus, kondisi terendah yang ekstrem tersebut mendahului beberapa reli jangka panjang terkuat Bitcoin.

Terlalu Jual Tetapi Tidak Tanpa Risiko

Kurva harga hitam pada grafik menunjukkan bahwa BTC telah mengalami penurunan tajam menjelang sinyal ini. Kondisi jenuh jual tidak menjamin pemulihan segera; siklus sebelumnya melihat Bitcoin bergerak mendatar atau sedikit turun sebelum berbalik.

Namun, apa yang membuat pembacaan ini menjadi penting adalah kedalamannya. Z-Score saat ini lebih rendah daripada semua siklus sebelumnya, yang menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang berada dalam posisi merugi pada tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya dibandingkan dengan harga pasar. Secara historis, kondisi ini telah dikaitkan dengan ketakutan yang berat, penjualan yang terpaksa, dan tahap akhir dari reset yang lebih luas.

Mengapa Ini Penting untuk Posisi Jangka Panjang

Analis on-chain sering kali melihat pembacaan MVRV negatif yang dalam sebagai sinyal bahwa Bitcoin diperdagangkan jauh di bawah nilai jangka panjang yang wajar. Jika siklus sebelumnya menjadi panduan, pembacaan saat ini menunjukkan zona di mana akumulasi uang pintar cenderung meningkat, bahkan jika volatilitas jangka pendek terus berlanjut.

Pada tahun 2015, 2018, dan 2022, ekstrem serupa terjadi hanya beberapa minggu atau bulan sebelum pembalikan siklus utama. Besarnya pembacaan hari ini menunjukkan bahwa pasar sedang mengalami salah satu reset gaya kapitulasi terkuat di era Bitcoin.

Apa yang Selanjutnya?

Dengan metrik sekarang berada pada level oversold terendah sepanjang masa, para peserta pasar mengawasi dengan cermat:

• Jika Bitcoin stabil dari sini, ini bisa menandai tahap awal pembentukan dasar jangka panjang.
• Jika tekanan jual terus berlanjut, MVRV Z-Score bisa tetap berada di wilayah negatif, tetapi secara historis, ia tidak pernah tinggal terlalu lama dalam keadaan oversold.

Untuk saat ini, grafik mengirimkan pesan yang jelas: Bitcoin berada di zona ekstrem secara historis, yang telah berulang kali mendahului pemulihan kuat selama beberapa tahun. Apakah ini menjadi momen akumulasi klasik lainnya akan tergantung pada bagaimana pasar menyerap volatilitas yang tersisa dalam beberapa minggu ke depan.