Bank sentral Jepang menghadapi kendala yang sebagian besar pembuat kebijakan benci untuk akui: inflasi bukan sekadar angka yang bisa diatasi dengan stimulus lagi. Salah satu anggota dewan BOJ baru saja memberikan kenyataan—mengatakan bahwa lonjakan harga memaksa mereka ke sudut di mana buku panduan lama (mencetak uang, memangkas suku bunga, ulang) tidak lagi efektif.

Apa yang menarik di sini? Pengakuan bahwa alat kebijakan terbatas ketika inflasi tinggi. Anda tidak bisa begitu saja meredakan situasi ketika biaya hidup menekan orang. Ini penting bagi orang-orang crypto karena ketika ekonomi besar seperti Jepang mulai mengetatkan atau bahkan menyiratkan likuiditas yang lebih sedikit, aset berisiko merasakannya terlebih dahulu. Perdagangan carry yen terurai, likuiditas global mengetat, dan tiba-tiba leverage itu tidak terlihat begitu menarik.

BOJ telah menjadi satu-satunya yang bertahan dalam klub uang ultra-longgar. Jika mereka sekarang menunjukkan kehati-hatian, patut untuk diperhatikan bagaimana hal itu mempengaruhi pasar makro—dan apakah Bitcoin dan altcoin mendapatkan permintaan atau mengalami penurunan tergantung pada bagaimana aliran modal berubah.