Pasar telah mati? Dari TRUMP ke MEME, apa yang sedang dialami oleh industri enkripsi

Beberapa hari ini saya terus mempelajari cara baru di jalur x402, dan pagi ini saat saya membuka mata melihat pasar—langsung bingung.

Tidak perlu dibicarakan lagi, sudah terlalu lama menahan diri harus mengeluarkan beberapa keluhan.

Likuiditas sudah diekstrak habis

Sejujurnya, pasar sudah memasuki pasar beruang. Setelah gelombang TRUMP, likuiditas pada dasarnya berada di titik terendah, dan lonjakan kecil setelahnya? Hanya murni emosi yang menopang keadaan.

Sekarang lihat cryptocurrency palsu, sejak hari TGE dimulai, mereka sudah menanggung banyak utang. Dulu masih ada penggemar setia yang bersedia untuk memegang dalam jangka panjang, dan ada pengembang yang benar-benar berkontribusi. Sekarang? Pemburu airdrop merajalela, VC terburu-buru untuk mencairkan uang dan kabur, bursa berebut meraup keuntungan, pihak proyek setelah bertahan beberapa tahun juga ingin mendapatkan keuntungan—semua orang ingin keluar, masalahnya siapa yang akan mengambil alih?

MEME juga tidak dapat menyelamatkan situasi ini

Banyak orang menganggap koin MEME sebagai pelampung, percaya bahwa itu bisa melawan koin VC yang memiliki valuasi tinggi. Memang, misinya bisa dibilang sudah tercapai, memberikan jalan lain bagi investor ritel.

Tetapi masalahnya adalah: Meme Coin dengan nol hambatan teknis, duplikasi jalur produksi, yang disebut peluncuran yang adil hanyalah sekedar kosmetik. Tanpa dukungan inovasi teknis dari VC Coin yang membawa dari 0 ke 1, panasnya MEME pada dasarnya adalah konsumsi internal PVP, dan pada akhirnya hanya akan menguras seluruh industri.

Bursa mulai turun tangan sendiri

Apa sebenarnya posisi CEX? Menangkap efek limpahan inovasi di atas rantai, memperbesar likuiditas.

Namun, ketika platform seperti Pumpfun, GMGN, dan Hyperliquid muncul, efek pengumpulan kekayaan terlalu kuat, bursa tidak bisa diam saja, mulai melakukan “internalisasi” untuk menyelamatkan diri. Hasilnya jelas — penjual sekop mulai menambang sendiri, seluruh logika ekosistem penambangan emas telah dihancurkan.

Tim proyek sedang mengalami masa-masa sulit

Mengapa begitu banyak proyek berkumpul di TGE? Mengapa pasar tidak sabar untuk mengasah produk? Mengapa semua kesalahan terakhir disalahkan kepada pihak proyek dan VC?

Masalah ini terlalu kompleks, tidak ada yang bisa memberikan jawaban standar. Tetapi ada satu hal yang pasti: Builder dan VC di dunia kripto sedang mengalami kebangkrutan secara besar-besaran. Apa yang lebih menakutkan daripada kehilangan semua aset? Seluruh industri dicabut dari akarnya, orang pergi dan gedung kosong.

Menulis sampai di sini agak terasa seperti mengeluh.

Tetapi inilah alasan saya selalu menekankan inovasi di blockchain—industri Crypto kita sudah bukan lagi seperti yang penuh harapan di masa lalu. Ia sakit, tua, bahkan bisa dikatakan sudah parah.

Satu-satunya jalan adalah memulai kembali dari nol, didorong oleh inovasi teknologi dalam narasi utama di atas rantai. Hanya dengan cara ini, segala sesuatu dapat disusun kembali.