Seorang pejabat senior dari bank sentral Jepang baru-baru ini Drop pandangan menarik tentang kebijakan moneter - ternyata, menemukan suku bunga yang "sempurna" untuk menjaga inflasi tetap stabil pada dasarnya adalah usaha yang sia-sia.

Pejabat tersebut menunjukkan apa yang telah lama dicurigai oleh pengamat pasar: tidak ada angka ajaib yang berlaku di semua skenario. Kondisi ekonomi berubah terus-menerus - perilaku konsumen berubah, rantai pasokan berkembang, aliran modal global berfluktuasi. Apa yang membuat harga stabil hari ini mungkin sama sekali tidak relevan besok.

Pengakuan ini lebih penting daripada yang terlihat pada pandangan pertama. Bank sentral di seluruh dunia telah bergulat dengan dilema yang sama sejak kenaikan suku bunga yang agresif dimulai pada tahun 2022. Mereka mencoba menjahit jarum yang sangat tipis - mendinginkan inflasi tanpa memicu resesi.

Apa kenyataannya? Kebijakan moneter beroperasi dengan efek jeda yang signifikan. Pada saat Anda menyadari bahwa penyesuaian suku bunga tidak berhasil, Anda sudah tertinggal beberapa bulan dari kurva. Itulah sebabnya kita telah melihat bolak-balik yang konstan antara sikap agresif dan akomodatif di seluruh ekonomi utama.

Bagi mereka yang melacak tren makro yang mempengaruhi aset digital, ini sangat berarti. Ketika otoritas keuangan tradisional pada dasarnya mengakui bahwa mereka menavigasi berdasarkan perasaan daripada formula, itu memperkuat mengapa sistem alternatif dan kerangka keuangan terdesentralisasi terus mendapatkan daya tarik. Ketidakpastian dalam kebijakan moneter warisan menciptakan peluang di tempat lain.

Intinya bukan bahwa bank sentral tidak kompeten - jauh dari itu. Yang ada adalah alat yang mereka gunakan memiliki keterbatasan yang melekat. Tidak ada satu "tingkat" yang "benar" yang secara ajaib menyelesaikan inflasi di berbagai periode waktu dan konteks ekonomi. Siapa pun yang mengklaim sebaliknya sedang menjual sesuatu.