Noguchi baru saja Drop pandangan menarik tentang kebijakan moneter yang membuat orang-orang membicarakannya. Poin utamanya? Mempercepat proses pengetatan kebijakan, dan Anda mungkin benar-benar menyakiti diri sendiri.

Ini dia—jika bank sentral mengerem terlalu keras, pertumbuhan upah bisa terkena dampak serius. Dan ketika upah tidak sejalan, target inflasi yang menjadi obsesi semua orang? Itu tidak akan terjadi dalam waktu dekat. Kita berbicara tentang kemungkinan penundaan yang bisa berlangsung jauh lebih lama dari yang diharapkan pembuat kebijakan.

Logikanya cukup langsung tetapi sering diabaikan dalam terburu-buru untuk menormalkan suku bunga. Memperketat terlalu cepat, bisnis mengurangi perekrutan dan kenaikan gaji. Pekerja kehilangan kekuatan tawar. Pengeluaran konsumen melemah. Dan tiba-tiba, inflasi yang ingin Anda kendalikan justru di bawah target Anda karena permintaan tidak ada lagi.

Ini benar-benar keseimbangan yang rumit. Jika terlalu keras menekan pedal pengetatan, mesin ekonomi akan tersendat. Dinamika inflasi upah lebih rapuh daripada yang diakui oleh beberapa pembela kebijakan. Peringatan Noguchi menjadi pengingat bahwa mencapai stabilitas harga bukan hanya tentang kenaikan suku bunga yang agresif—ini tentang waktu, urutan, dan memahami bagaimana orang dan bisnis nyata merespons perubahan kebijakan.

Bagi mereka yang memperhatikan tren makro dan dampak riakannya di semua kelas aset, ini adalah jenis diskusi kebijakan yang bernuansa yang penting. Jalur menuju target inflasi yang berkelanjutan mungkin lebih lambat dan lebih terukur daripada pengumuman kenaikan suku bunga yang menarik perhatian.