Buku coklat The Federal Reserve (FED) yang baru saja dirilis agak menarik — ekonomi secara keseluruhan tidak banyak bergerak, dalam keadaan sideways, beberapa daerah bahkan sedikit lesu.

Permintaan di sisi konsumsi terus menurun. Orang biasa mengencangkan dompet, menghemat jika perlu dan memotong pengeluaran, tetapi pasar untuk orang kaya masih cukup tahan banting, data ritel high-end tidak anjlok. Pembedaan ini cukup jelas.

Pasar tenaga kerja juga sedang beralih dengan halus. Perusahaan tidak berani melakukan pemutusan hubungan kerja secara besar-besaran (bagaimanapun juga tekanan opini publik besar), tetapi pada dasarnya semua sedang melakukan tindakan kecil: membekukan posisi baru, hanya merekrut orang yang diperlukan, mengatur jam kerja karyawan untuk mengontrol biaya. Singkatnya - tidak merekrut, menghemat jika bisa.

Dalam lingkungan seperti ini, ekspektasi likuiditas pasar dan preferensi risiko perlu dipertimbangkan kembali.