Injective dan Langkah Selanjutnya: Sebuah Perjalanan yang Tidak Teratur, Penuh Harapan, dan Berani untuk Mengubah Keuangan

@Injective tidak pernah menjadi proyek yang suka pamer. Ia tumbuh berkat ide yang tajam — membangun infrastruktur DeFi multi-chain, kecepatan tinggi, dioptimalkan untuk trader — bersama komunitas yang terikat dan gaya kerja produk “berbicara sedikit, melakukan banyak.” Namun, beberapa bulan terakhir, kecepatan Injective meningkat secara signifikan. Dari perubahan dalam arsitektur teknis, peningkatan tokenomics yang membuat $INJ menjadi semakin langka, hingga produk-produk baru yang kaya akan karakter pasar keuangan, Injective berusaha mengubah blockchain-nya menjadi ekonomi yang nyata, bukan sekadar kumpulan eksperimen yang terpisah. Dan proses itu — seperti setiap rekonstruksi — sangat kacau, namun penuh harapan.

1. EVM Native – Titik balik untuk membuka ekosistem baru Pada 11/11/2025, #injective secara resmi mengaktifkan native EVM, sebuah tonggak penting dengan bobot yang lebih besar daripada semua pembaruan sebelumnya. Dulu, membangun dApp di #Injective berarti harus memahami CosmWasm atau menyerahkan seluruh alat yang dikenal di Ethereum. Sekarang semuanya berubah: MetaMask berfungsi secara alami. Hardhat, Foundry, Truffle digunakan seperti di Ethereum. Kontrak Solidity dapat diterapkan langsung tanpa perlu konversi. Semua ini sementara Injective tetap menjaga waktu finalitas di bawah 1 detik dan biaya transaksi yang sangat rendah. Ini bukan hanya “menambah EVM untuk tampil” — ini adalah langkah strategis. Injective kini bukan hanya arena bagi para DeFi asli Cosmos. Ini menjadi tujuan alami bagi para pengembang Solidity yang ingin membangun produk keuangan dengan cepat, murah, dan tanpa kemacetan. Dalam hal penempatan, Injective telah mendeskripsikan ulang dirinya: dari “Cosmos DeFi chain” menjadi “L1 keuangan multi VM, yang mengarah ke EVM.”
2. INJ 3.0 – Tokenomics sebagai alat ekonomi makro Reformasi tokenomics adalah langkah besar kedua. Dengan INJ 3.0, Injective ingin token tidak hanya menjadi alat staking atau biaya transaksi, tetapi juga menjadi aset yang nilainya meningkat seiring dengan tingkat penggunaan jaringan. Berkas tokenomik baru ditujukan untuk: Meningkatkan tekanan deflasi: mekanisme burn yang lebih kuat, routing fee yang lebih terpusat, banyak “fee sink” otomatis yang menghisap INJ dari peredaran. Menyelaraskan nilai jaringan ↔ nilai token Gunakan tokenomik sebagai kebijakan ekonomi: lebih banyak aktivitas → lebih banyak pembakaran → penurunan pasokan token yang sebenarnya → nilai meningkat dalam jangka panjang. Namun, tidak ada kebijakan ekonomi yang sempurna: Pembakaran terlalu kuat ⇒ mengurangi motivasi validator. Redistribusi biaya ⇒ mudah menimbulkan perdebatan dalam tata kelola. Menyeimbangkan antara pengetatan pasokan dan menjaga sistem beroperasi dengan lancar ⇒ sangat sulit. Namun di dunia blockchain, jarang ada L1 yang berani mendekati tokenomics dengan cara yang sistematis seperti yang dilakukan oleh Injective.
3. Produk keuangan “nyata” – dari Pre-IPO perp hingga aset sintetis Injective sedang mencoba melakukan hal yang sebagian besar chain hanya bicarakan: membawa produk keuangan bernilai nyata ke on-chain. Pre-IPO perpetuals – berani tetapi merupakan bukti keseriusan Diluncurkan pada bulan Oktober 2025, kontrak berjangka Pre-IPO memungkinkan trader untuk mencerminkan harga perusahaan yang belum terdaftar. Tidak perlu dana investasi. Tidak perlu izin untuk menjadi broker saham swasta. Tidak perlu akun khusus. Ini adalah langkah yang sangat kontroversial, tetapi menunjukkan bahwa Injective tidak berniat untuk menjadi “DEX umum”, melainkan ingin membangun alat keuangan yang tidak dapat atau tidak berani diterapkan oleh TradFi untuk ritel. Selain Pre-IPO, Injective juga mendorong: aset sintetis, pasar derivatif yang beragam, alat pembuatan pasar untuk institusi, tokenisasi aset nyata. Mereka bukan hanya “produk,” tetapi adalah potongan-potongan untuk membangun infrastruktur perdagangan yang sebenarnya.
4. Buyback + Burn – Tahap stabilisasi likuiditas dan kepercayaan Injective telah memperkenalkan program buyback komunitas, menggunakan pendapatan ekosistem untuk membeli kembali INJ di pasar dan kemudian membakarnya. Tujuan: stabilitas harga, meningkatkan kepercayaan, bersamaan menciptakan tekanan untuk mengurangi pasokan. Tapi ini adalah pedang bermata dua: Buyback dapat dianggap sebagai “penahanan pasar.” Burn mengurangi likuiditas staking. Aktivitas on-chain terkadang bertentangan dengan fluktuasi harga. Namun, dalam konteks pasar yang menuju efisiensi nyata daripada hype, Injective ingin membuktikan nilai melalui tindakan, bukan janji.
5. MultiVM dan iBuild – Menuju ekosistem yang mudah dibangun, mudah diperluas Di bawah permukaan, Injective sedang mengejar sesuatu yang bahkan lebih besar dari EVM: MultiVM – satu chain, banyak lingkungan eksekusi Ide: mendukung EVM, WASM, dan VM lainnya, memungkinkan pengembang memilih alat yang paling sesuai sambil tetap berada dalam ekosistem yang terpadu. iBuild – membangun dApp dengan bahasa alami Teaser di konferensi Injective Summit 2025 menunjukkan: dev dapat menggambarkan aplikasi dalam bahasa alami, sistem auto-generate code, langsung deploy ke MultiVM. Jika iBuild dapat digunakan, Injective dapat membuka pintu untuk: gelombang aplikasi kecil, cepat, tanpa biaya; banyak produk DeFi yang dibuat oleh tim kecil — atau individu. Ini adalah jenis alat yang dapat meningkatkan bandwidth aplikasi untuk seluruh rantai.
6. Realitas pasar – psikologi 2025 tidak lagi untuk janji-janji Pada tahun 2025, pasar crypto memprioritaskan: produk nyata, aliran uang nyata, pengguna nyata. Injective cocok dengan konteks ini, tetapi pada saat yang sama menghadapi tekanan yang sangat besar: berita teknis ⇒ pasar bersemangat; proposal governance kompleks ⇒ pasar khawatir; buyback ⇒ dipuji; penyesuaian insentif ⇒ dipertanyakan. Siklus emosi yang pendek membuat tim mudah disalahpahami sebagai “kurang konsisten,” padahal sebenarnya mereka sedang gigih menyelesaikan masalah keuangan on-chain yang paling sulit: mengubah infrastruktur menjadi ekonomi nyata.
7. Risiko – dan mengapa itu perlu dibicarakan Injective tidak terkecuali. Risiko nyata: EVM memperluas ⇒ memperluas front serangan bug dalam Solidity, kontrak penipuan, kesalahan penerapan toolchain. Tokenomics yang kompleks ⇒ pemerintahan mudah terpecah validator ingin yield, builder ingin insentif, komunitas ingin deflasi. Produk keuangan nyata ⇒ menghadapi beban regulasi Pre-IPO, RWAs, restaking organisasi ⇒ semuanya melanggar hukum, melanggar kepatuhan. Tetapi ini juga merupakan risiko dari setiap chain yang berani membangun infrastruktur keuangan yang serius.
8. Sinyal optimis – karena Injective masih merupakan proyek yang tahu “membuat produk” Secara keseluruhan, Injective memiliki tiga keunggulan yang jarang ditemukan dalam tradisi crypto: Pemikiran produk yang jelas: tidak membuat aplikasi untuk bersenang-senang, tetapi membuat pasar yang nyata. Strategi infrastruktur yang konsisten: kecepatan, cross-chain, MultiVM, EVM native. Tokenomics yang terarah: tidak menyerahkan token begitu saja kepada pasar. Injective seperti sebuah pabrik keuangan, di mana kelompok kecil membuat alat untuk kelompok kecil lainnya. Tidak mencolok — tetapi berkelanjutan.
9. Pertanyaan sebenarnya: Apakah Injective memiliki cukup pengguna untuk mewujudkan ekonomi token? Semua perubahan — EVM, MultiVM, burn, buyback, Pre-IPO — kembali pada satu pertanyaan tunggal: Apakah pengguna akan trading, meminjam, atau membangun dApp di Injective cukup banyak? Jika ada: INJ menjadi aset pengurangan pasokan yang nyata, fee burn memiliki makna ekonomi, buyback menjadi dukungan jangka panjang, ekosistem dapat memelihara dirinya sendiri. Jika tidak: semua mekanisme, betapa indahnya, hanyalah hiasan untuk pasar yang kosong. 12 bulan ke depan akan menjadi periode penentu bagi Injective untuk memasuki pertumbuhan yang berkelanjutan, atau hanya menjadi L1 lain dengan teknologi yang baik tetapi kekurangan pengguna nyata.
10. Kesimpulan: Injective tidak mencolok, tetapi memiliki kesempatan untuk menjadi “penting yang diam-diam” dari crypto Untuk: Dev Solidity: EVM native + biaya rendah = lingkungan penerapan yang menarik. Builder DeFi: Injective adalah satu-satunya rantai yang fokus pada pasar keuangan yang mendalam. Holder INJ: memantau tata kelola, memantau buyback, memantau aktivitas penggunaan jaringan. Pengamat: Injective adalah studi kasus hidup tentang “tokenomics sebagai kebijakan makro.” Injective bukanlah proyek yang menciptakan kegemparan setiap minggu. Namun, ini adalah proyek yang memiliki potensi untuk menjadi penting jika terus membangun alat yang benar-benar berguna. Bukan suara kembang api — tetapi adalah cahaya di dalam bengkel, bersinar secara teratur. Dan terkadang, justru lampu-lampu itu yang paling lama menerangi masa depan.