Bank sentral Meksiko baru saja mengubah proyeksi inflasinya. Proyeksi terbaru mereka menunjukkan inflasi utama akan stabil di sekitar 3,5% untuk kuartal keempat tahun 2025—penurunan yang moderat dari proyeksi sebelumnya 3,7%. Tetapi ada twist: ekspektasi inflasi inti untuk periode yang sama meningkat menjadi 4,1%, naik dari estimasi sebelumnya 3,7%.

Melihat lebih jauh, gambarnya tetap stabil. Untuk Q4 2026, perkiraan inflasi utama dan inti tetap terkunci pada level saat ini. Tidak ada penyesuaian di sana.

Apa artinya ini? Bank sentral melihat tekanan harga sedikit mereda di permukaan, tetapi inflasi yang mendasarinya—tanpa memperhitungkan item yang volatile—ternyata lebih sulit diatasi daripada yang diperkirakan. Patut diperhatikan bagaimana ini berpengaruh pada langkah kebijakan moneter mereka dan sentimen pasar yang lebih luas.