Fluktuasi 36% Bitcoin di balik: Institusi sedang "menjinakkan" volatilitas pasar

【区块律动】Baru-baru ini, pullback Bitcoin ini mengungkapkan fenomena yang cukup menarik—meskipun harga koin turun, namun suasana pasar sepertinya tidak se-gila sebelumnya.

Dari puncak tertinggi baru di bulan Oktober hingga sekarang, penarikan maksimum BTC mencapai 36%. Seharusnya penurunan seperti ini disertai dengan volatilitas yang tajam, tetapi kenyataannya adalah: volatilitas implisit justru tetap berada di level yang relatif rendah.

Ini mungkin mencerminkan perubahan yang lebih dalam di baliknya.

Beberapa tahun yang lalu, logika penetapan harga Bitcoin sangat sederhana dan langsung—itu didorong oleh emosi spekulatif para ritel, semua orang hanya mencari sensasi dari lonjakan dan penurunan yang besar. Harga setiap hari melonjak dan turun sepuluh hingga dua puluh poin, itulah yang menjadi norma.

Tetapi sekarang tidak sama. Masuknya dana institusi yang terus-menerus sedang mendefinisikan kembali cara kerja pasar ini. Ketika semakin banyak pemain keuangan tradisional masuk dengan model manajemen risiko dan strategi lindung nilai mereka, seluruh mekanisme penyaluran risiko mulai mengalami perubahan kualitas.

Kerangka perdagangan yang matang dari Wall Street sedang dipasang “peredam” pada pasar kripto. Ini mungkin berarti, di masa depan kita akan melihat pasar Bitcoin yang lebih besar namun dengan fluktuasi yang lebih halus.