Strategi Mengatakan Bahkan Jika Bitcoin Jatuh ke $25,000, Itu Tidak Akan Menghancurkan Neraca Keuangannya

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Strategi Mengatakan Bahkan Jika Bitcoin Jatuh ke $25.000, Itu Tidak Akan Menghancurkan Neraca Keuangannya Tautan Asli: Strategi ( sebelumnya MicroStrategy) telah mengkonfirmasi bahwa rasio jaminan aset terhadap utangnya akan tetap pada 2.0x, bahkan jika Bitcoin (BTC) jatuh ke $25,000, jauh di bawah harga beli rata-ratanya sebesar $74,000.

Ini terjadi ketika saham perusahaan telah turun 49% dan menghadapi kemungkinan dikeluarkan dari indeks MSCI, dengan keputusan yang diharapkan pada Januari 2026.

Strategi $16 Tumpukan Kewajiban Miliaran Didukung 3.6x oleh Bitcoin

Dalam sebuah posting X (yang sebelumnya Twitter), perusahaan menekankan kekuatan neracanya dengan menyoroti apa yang disebutnya sebagai “Peringkat BTC” dari utang konversinya.

“Jika BTC turun ke basis biaya rata-rata kami $74.000, kami masih memiliki 5,9x aset terhadap utang yang dapat dikonversi, yang kami sebut sebagai Penilaian BTC dari utang kami. Pada $25.000 BTC, itu akan menjadi 2,0x,” bunyi postingan tersebut.

Menurut perusahaan, bahkan jika Bitcoin jatuh ke $74.000, basis biaya rata-ratanya, nilai cadangan BTC-nya masih akan 5,9 kali lebih besar daripada utang konvertibelnya. Dalam penurunan yang lebih dalam, dengan Bitcoin di $25.000, rasio aset terhadap utang akan tetap di 2,0x.

Berdasarkan harga Bitcoin saat ini sebesar $87.812, perusahaan menunjukkan profil aset terhadap liabilitas yang sangat kuat. Menurut dasbor kredit, Strategi memiliki total utang konversi sebesar $8,214 miliar dengan jatuh tempo yang berkisar antara 2028 hingga 2032.

Sebagian besar nota konversi ini menunjukkan Peringkat BTC yang sangat tinggi, berkisar dari 7x hingga lebih dari 50x. Peringkat BTC untuk total utang konversi adalah 6,9x.

Peringkat BTC Strategi. Sumber: Dasbor Kredit Strategi

Di bawah lapisan utang, perusahaan memegang $7,779 miliar dalam saham preferen di lima seri (STRF, STRC, STRE, STRK, STRD). Ini memiliki durasi rata-rata yang lebih lama, banyak yang berjalan antara 8 hingga 10 tahun atau lebih. Selain itu, mereka memiliki profil risiko yang sedikit lebih tinggi dibandingkan tumpukan utang senior.

Ekuitas preferen memiliki Rating BTC sebesar 3,6x, menunjukkan bantalan kolateral yang solid, meskipun lebih tipis, dibandingkan dengan utang konversi perusahaan. Secara keseluruhan, total kewajiban perusahaan, utang ditambah saham preferen, berjumlah $15,993 miliar.

Pada harga Bitcoin saat ini, liabilitas ini didukung oleh Peringkat BTC terkonsolidasi sebesar 3,6x, yang berarti perusahaan memegang lebih dari tiga setengah kali nilai kewajiban yang belum dibayar dalam aset yang denominasi Bitcoin.

Ini menunjukkan bahwa perusahaan ini sangat memiliki modal yang baik, overcollateralized oleh buffer BTC yang substansial, dan sangat tangguh terhadap penurunan harga Bitcoin. Ini memberikannya stabilitas keuangan yang signifikan dan fleksibilitas strategis.

Menurut data dari SaylorTracker, Strategi memiliki 649.870 BTC senilai $56,99 miliar, menjadikannya pemegang korporat terbesar di dunia.

Strategi Menghadapi Penurunan Pasar dan Ketidakpastian Indeks

Perlu dicatat, pengungkapan ini datang pada saat perusahaan berada di bawah tekanan yang cukup besar. Saham MSTR telah turun lebih dari 49% sejak awal Oktober, diperdagangkan pada level yang terakhir terlihat pada akhir 2024.

Kinerja Saham MicroStrategy (MSTR). Sumber: TradingView

Strategi juga menghadapi pengawasan yang meningkat dari MSCI. Mereka sedang mempertimbangkan kriteria yang akan mengecualikan perusahaan di mana aset digital menyusun 50% atau lebih dari total aset.

Keputusan diharapkan pada tanggal 15 Januari 2026. Penelitian JPMorgan memperkirakan potensi arus keluar bisa melonjak setinggi $8,8 miliar jika penyedia indeks tambahan mengadopsi aturan serupa. Menurut bank tersebut:

“Dengan MSCI sekarang mempertimbangkan untuk mengeluarkan MicroStrategy dan perusahaan-perusahaan perbendaharaan aset digital lainnya dari indeks ekuitasnya…arus keluar dapat mencapai $2,8 miliar jika MicroStrategy dikeluarkan dari indeks MSCI dan $8,8 miliar dari semua indeks ekuitas lainnya jika penyedia indeks lain memilih untuk mengikuti MSCI.”

Perusahaan juga tidak termasuk dalam S&P 500, kehilangan kesempatan kunci lainnya. Menambah tantangan, setelah enam minggu berturut-turut melakukan pembelian Bitcoin, perusahaan telah memutuskan untuk menghentikan tren pembeliannya. Ini terjadi saat premi mNAV telah jatuh mendekati paritas.

Namun, perusahaan tersebut sedang mengambil langkah strategis lainnya. Perusahaan intelijen blockchain Arkham melaporkan bahwa Strategy mentransfer beberapa asetnya dari platform kepatuhan utama ke penyedia kustodi terregulasi lainnya. Ini mencerminkan rencana untuk membagi risiko kustodian antara beberapa penyedia terregulasi.

“Strategi (MSTR) telah mendiversifikasi kustodian, dan telah memindahkan 58.390 Bitcoin ( saat ini: $5,1 Miliar ) ke satu penyedia kustodi selama 2 bulan terakhir…dengan total 165.709 BTC ( $14,50 miliar ) yang dikirim ke penyedia kustodi,” kata Arkham.

Dengan demikian, meskipun tekanan pasar yang meningkat, ketidakpastian indeks, dan penurunan tajam dalam harga sahamnya, Strategi tetap sangat overcollateralized dan secara struktural tahan banting. Neraca yang didukung Bitcoin-nya terus memberikan buffer yang substansial terhadap volatilitas. Pada saat yang sama, upaya yang terus menerus untuk mendiversifikasi risiko kustodian menunjukkan posisi perusahaan untuk stabilitas jangka panjang, bahkan dalam lingkungan yang menantang.