Baru-baru ini saya melihat banyak data kapitalisasi pasar alts, tiba-tiba muncul pemikiran—apakah posisi ini sekarang merupakan kesempatan atau jebakan?

Mari kita mulai dengan sebuah fakta: sejak puncak tahun 2020, banyak alts memang telah mengalami penurunan yang drastis. Beberapa telah terpangkas setengah dan terpangkas lagi, penyusutan 10 kali lipat sudah dianggap baik, sementara proyek yang jatuh seratus kali lipat juga bukan hal yang langka. Namun, jika kita melihat dari sudut pandang yang berbeda, penurunan yang drastis ini sebenarnya adalah proses pengeluaran gelembung, di mana valuasi kembali menuju rasionalitas.

Saya melihat data sejarah dan menemukan contoh yang khas: DENT jatuh ke titik terendah 0,000065 dolar AS pada tahun 2019, dan hasilnya melonjak 338% dalam waktu 3 bulan. Tentu saja, setelah itu dibutuhkan waktu empat tahun untuk kembali ke titik awal... Pergerakan seperti ini sangat umum di dunia alts.

Sekarang, di beberapa platform utama, nilai pasar beberapa alts hanya tersisa satu atau dua puluh juta dolar AS. Yang lebih mencolok, beberapa proyek awalnya mengumpulkan puluhan juta dolar AS, tetapi sekarang harga koinnya telah jatuh di bawah harga penerbitan — apa artinya ini? Biaya masuk investor biasa lebih rendah dibandingkan dengan lembaga. Fenomena terbalik seperti ini tidaklah umum.

Namun, perlu dicatat bahwa logika "penurunan tajam = peluang" harus dilihat berdasarkan situasi. Melemahnya gelembung memang memberikan ruang untuk putaran spekulasi baru, dan kadang-kadang kita bisa menemukan emas di tumpukan sampah. Namun, masalah kuncinya adalah: proyek mana yang hanya mengalami penurunan tajam sementara, dan proyek mana yang benar-benar mengalami keruntuhan fundamental?

Kondisi buruk dari alts mungkin melahirkan peluang, tetapi juga bisa menjadi sekadar nilai yang hilang. Jika terus berpikir untuk menunggu hingga harga naik sebelum membeli, kemungkinan besar akan terjebak; tetapi sekarang membeli tanpa pandang bulu, risikonya juga tidak kecil.

Bagaimana siklus ini akan berjalan, sepertinya harus melihat wajah pasar dan aliran dana. Lagipula saya tidak berani untuk all in, paling banyak hanya mengambil sedikit uang untuk mencoba. Apa pendapat kalian?