#数字货币市场回升 garis pertahanan yen dalam keadaan darurat, Tokyo akhirnya tidak dapat menahan diri.

Teman-teman yang memperhatikan pasar belakangan ini pasti menyadari bahwa nilai tukar yen terhadap dolar mendekati 155, yang membuat Bank Sentral Jepang cukup tidak nyaman. Selain lonjakan biaya impor, tekanan inflasi juga meningkat. Kuncinya adalah sinyal yang muncul dari dunia politik minggu lalu—pemimpin baru menunjukkan sikap yang lebih longgar terhadap kenaikan suku bunga, yang membuat pasar mencium suasana yang berbeda.

Sebelumnya, para anggota dewan yang hawkish selalu mengeluarkan pernyataan, bahkan gubernur yang biasanya paling hati-hati mulai secara terbuka mendiskusikan "keterjangkauan kenaikan suku bunga". Tanggal pentingnya adalah pada rapat kebijakan moneter pada 19 Desember, tetapi bank sentral jelas sedang menunggu tindakan dari Federal Reserve.

Logika sangat sederhana: Jika Federal Reserve menurunkan suku bunga, tekanan depresiasi yen akan berkurang, Tokyo bisa menunggu hingga Januari tahun depan untuk bertindak; jika Federal Reserve tetap diam, yen akan terus jatuh, kemungkinan tindakan pada bulan Desember akan meningkat. Penetapan pasar saat ini menunjukkan kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan Desember sekitar 40 persen, namun pasar obligasi telah merespons lebih awal—imbal hasil sepuluh tahun mencapai titik tertinggi dalam 17 tahun.

Sinyal ini cukup jelas: jangan berharap mereka akan selalu mempertahankan kebijakan longgar. Jika kenaikan suku bunga benar-benar terjadi, dana yang mengandalkan arbitrase yen mungkin akan kembali ke domestik, dan pola likuiditas global akan berubah. Bagi investor dengan struktur posisi yang cukup agresif, jendela volatilitas mungkin datang lebih awal dari yang diharapkan.

Manajemen risiko tetap harus menjadi yang terpenting, terutama posisi leverage. Pasar tidak akan selalu berjalan sesuai skenario, lebih baik mempersiapkan rencana sebelumnya daripada memperbaiki setelahnya.