#美国非农数据超预期 Emosi pasar kali ini berbalik dengan cepat.

Investor tiba-tiba mulai bertaruh gila-gilaan bahwa suku bunga akan diturunkan bulan depan, argumen "berhentilah berharap" yang muncul minggu lalu sudah tidak ada yang mengangkatnya lagi. Pasar obligasi bereaksi, volume perdagangan kontrak berjangka suku bunga melonjak tiga hari berturut-turut - volume perdagangan harian kontrak Januari bahkan terus memecahkan rekor.

Data sudah ada: Probabilitas penurunan 25 basis poin di bulan Desember, beberapa hari yang lalu masih 30%, sekarang langsung melesat ke 80%. Apa yang membuat ekspektasi berubah drastis?

Kuncinya terletak pada laporan pekerjaan yang terlambat di bulan September. Data itu sendiri biasa-biasa saja, pasar tenaga kerja jelas lemah. Namun yang benar-benar menentukan adalah pernyataan Presiden Fed New York, Williams, Jumat lalu - dia dengan jelas mengatakan: "Ada kemungkinan penurunan suku bunga dalam waktu dekat." Begitu pernyataan ini keluar, pihak dovish segera mengambil alih.

Manajer portofolio Brandywine Global, Tracy Chen, secara langsung mengungkapkan: "Perbedaan pendapat di dalam Federal Reserve sebenarnya cukup jelas, tetapi saat ini pihak dovish telah mengalahkan pihak hawkish."

Arah suku bunga akan langsung memengaruhi likuiditas pasar, yang merupakan variabel besar bagi aset berisiko — terutama lingkungan pendanaan untuk aset kripto. Tanda-tanda pergeseran kebijakan sudah cukup jelas, tinggal menunggu pelaksanaannya.