Perubahan sikap The Federal Reserve (FED) lebih cepat dari yang diperkirakan pasar.

Hanya beberapa hari yang lalu, para trader memperkirakan kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Desember masih berada di level hati-hati sekitar 30%, tetapi data terbaru menunjukkan bahwa probabilitas ini telah melonjak menjadi 80%—penyesuaian harapan sebesar ini biasanya menandakan bahwa narasi makro sedang mengalami perubahan struktural.

Yang memicu pembalikan ekspektasi ini adalah keterkaitan dua petunjuk kunci.

Pertama adalah laporan pekerjaan bulan September yang datang terlambat, data menunjukkan kinerja yang jelas lebih lemah dibandingkan beberapa bulan sebelumnya, ketahanan pasar tenaga kerja mulai melonggar. Yang lebih penting, pernyataan terbuka Presiden Federal Reserve New York, Williams, minggu lalu dapat dianggap sebagai titik balik: dia tidak hanya mengakui "sinyal kelemahan yang muncul di pasar tenaga kerja baru-baru ini", tetapi juga secara langsung menyatakan bahwa "opsi penurunan suku bunga patut dipertimbangkan" - ungkapan ini dalam sistem bahasa pejabat Fed sudah cukup dekat dengan prasyarat perubahan kebijakan.

Perlu diketahui, bahwa sebelumnya ada perdebatan di dalam The Federal Reserve (FED) mengenai waktu penurunan suku bunga, tetapi pernyataan Williams kemungkinan menandakan kehancuran kubu hawkish. Jika penurunan suku bunga benar-benar terjadi pada bulan Desember, perbaikan ekspektasi likuiditas akan pertama kali tercermin dalam kurva imbal hasil obligasi AS, dan perubahan ini pasti akan menular ke dalam sistem penetapan harga aset berisiko — bagi pasar kripto, penurunan biaya modal sering kali berarti periode ekspansi valuasi.

Dari sinyal saat ini, probabilitas penurunan suku bunga pada bulan Desember bukan lagi masalah "apakah atau tidak", tetapi masalah "seberapa banyak".

Pasar sedang mengevaluasi kembali perbedaan ekspektasi ini, baik itu obligasi AS, emas, atau Bitcoin, fluktuasi yang akan datang mungkin akan lebih tajam daripada yang diperkirakan. Hal yang perlu dilakukan sekarang adalah memantau setiap pernyataan pejabat The Federal Reserve (FED) serta perubahan marginal pada data kunci seperti non-farm payroll dan CPI—setiap sinyal yang melebihi ekspektasi bisa menjadi katalisator untuk percepatan tren.

Kesempatan untuk mengubah narasi makro ini tidak akan berlangsung lama, dan mereka yang bersiap lebih awal seringkali dapat meraih keuntungan terbesar.