Probabilitas penurunan suku bunga 84% tetapi Bitcoin masih terjebak? Mari kita bicarakan mengapa emas dan BTC baru-baru ini berjalan masing-masing.

【Chainwen】Baru-baru ini melihat harga implisit dari kontrak berjangka dana federal, saya menemukan sesuatu yang menarik—sekarang pasar bertaruh bahwa probabilitas penurunan suku bunga pada 10 Desember telah melonjak hingga 84%, tetapi pada saat yang sama, 65% orang merasa bahwa tidak ada perubahan yang akan dilakukan pada bulan Januari tahun depan. Kombinasi ekspektasi ini sebenarnya cukup halus, bahkan jika benar ada penurunan pada bulan Desember, kekuatan pelonggaran moneter secara keseluruhan juga tidak akan terlalu besar, tidak sekuat yang dibayangkan.

Mari kita bicarakan tentang musuh bebuyutan, emas dan bitcoin. Emas sekarang sangat terikat dengan defisit anggaran AS dan ritme penerbitan utang negara, pada dasarnya menjadi alat lindung nilai langsung terhadap ekspansi fiskal dan ekspektasi penurunan suku bunga. Bitcoin berbeda, ia lebih bergantung pada aliran dana tambahan - dalam istilah sederhana, harus ada uang baru yang benar-benar masuk dan diinvestasikan. Masalahnya adalah, saat ini likuiditas tambahan belum menunjukkan tanda-tanda pergerakan, dan tidak ada pelonggaran yang jelas di pasar uang.

Jadi dalam jangka pendek, keduanya kemungkinan besar akan terus berjalan di jalannya masing-masing, emas akan naik, dan Bitcoin akan berjalan lambat. Keadaan divergensi ini diperkirakan akan bertahan cukup lama, kecuali suatu hari likuiditas benar-benar dibuka.