Rachel Reeves bertaruh besar pada sentimen pasar obligasi untuk memvalidasi rencana anggarannya. Tapi ini dia—jika Anda melihat pola historis, reaksi awal pasar jarang menceritakan keseluruhan cerita. Trader obligasi mungkin bersorak hari ini dan panik kuartal depan, atau sebaliknya. Uji sebenarnya? Bagaimana perilaku imbal hasil selama 6-12 bulan ke depan saat kebijakan fiskal benar-benar diterapkan. Terlalu banyak kanselir telah belajar pelajaran ini dengan cara yang sulit: jangan menyatakan kemenangan berdasarkan perubahan suasana meja perdagangan Minggu 1. Pasar memiliki ingatan yang pendek dan bahkan perhatian yang lebih pendek ketika fundamental makro mulai berubah.