Sinyal yang baru-baru ini diungkapkan oleh Reserve Bank of New Zealand cukup menarik - mereka memperkirakan inflasi baru akan kembali ke target 2% pada paruh pertama tahun 2026, yang berarti bahwa proses penurunan suku bunga ini belum berakhir.

Notulen rapat menunjukkan bahwa ada perdebatan internal tentang apakah harus memotong 50 basis poin sekaligus, tetapi akhirnya memilih jalur yang lebih hati-hati dengan pemotongan 25 basis poin. Namun, keraguan ini sendiri menunjukkan masalah: ekonomi memang melemah, ada banyak kapasitas terbuang, perusahaan dan rumah tangga terus berhemat, dan tempo pemulihan terasa sangat lambat.

Lebih merepotkan lagi, inflasi inti kuartal ketiga masih terjebak di 3,0%, masih jauh dari target. Aktivitas ekonomi diperkirakan masih lesu pada pertengahan 2025, bank sentral kini seperti berjalan di atas tali - harus mencegah lonjakan inflasi sekaligus memberikan dukungan pada ekonomi.

Ke depan, ruang kebijakan masih ada, dan data bisa berubah kapan saja, mereka akan menyesuaikan. Bagi pasar, ketidakpastian semacam ini adalah kepastian terbesar.