Drama penutupan pemerintah bulan Oktober? Ternyata itu hampir tidak berpengaruh pada mesin pengeluaran. Pengeluaran federal mencapai $689 miliar bulan lalu—itu adalah lonjakan 18% dari tahun lalu. Tapi ini dia yang menarik: setelah memperhitungkan pergeseran waktu pembayaran yang didorong ke bulan Oktober, tingkat pengeluaran pada dasarnya datar dibandingkan dengan Oktober 2024.

Jadi apa artinya ini? Teater penutupan tidak diterjemahkan menjadi penghematan fiskal yang sebenarnya. Uang terus mengalir meskipun ada sirkus politik. Bagi mereka yang memperhatikan tren makro dan dinamika likuiditas, ini menunjukkan bahwa pengeluaran tetap lebar—sesuatu yang dapat terus mempengaruhi kekuatan dolar dan aliran aset berisiko dalam beberapa bulan ke depan.