#数字货币市场回升 Malam ini ada dua laporan yang dirilis — data ritel untuk bulan September dan indikator inflasi PPI. Jika ini adalah waktu biasa, saya mungkin tidak akan memperhatikan data rutin seperti ini. Tetapi sekarang PCE dan CPI telah ditunda publikasinya, kedua laporan ini malah menjadi salah satu jendela pengamatan yang jarang, setidaknya dapat menunjukkan keadaan nyata ekonomi AS, serta makna di balik data yang tidak diungkapkan.

Mari kita mulai dengan PPI: data tahunan stabil, tetapi data bulanan menunjukkan peningkatan. Harga barang meningkat 0,9% secara bulanan, di mana harga bensin menyumbang 60% dari kenaikan tersebut. Namun, ini perlu dilihat dengan cara ini—jika konflik Rusia-Ukraina berakhir sesuai dengan skenario Amerika, dan situasi di Venezuela sepenuhnya ditentukan oleh Washington, maka fluktuasi harga minyak pada dasarnya berada dalam kendali. Inflasi yang didorong oleh energi seperti ini biasanya tidak menjadi alasan bagi Federal Reserve untuk memperketat kebijakan.

Perlu dicatat bahwa harga layanan tidak mengalami pertumbuhan, tidak ada dampak inflasi kedua yang terbentuk. Mari kita lihat sisi ritel: kenaikan pada bulan September sepenuhnya bergantung pada harga minyak dan barang-barang kebutuhan sehari-hari, konsumsi inti jelas menunjukkan kelemahan. Ini berarti inflasi akan mempercepat penurunan, kondisi pasar tenaga kerja yang lemah telah mulai mempengaruhi sisi konsumsi. Sejujurnya, ini sudah memiliki sedikit nuansa awal resesi—dan ini hanya data bulan September, sebelum pemerintahan terhenti.

Jadi, dari sudut pandang Federal Reserve, mereka memiliki alasan yang cukup untuk memangkas suku bunga guna mencegah penurunan ekonomi lebih lanjut. Malam ini, ekspektasi pemangkasan suku bunga di CME melonjak menjadi 84,7%, yang juga mengonfirmasi penilaian ini.

Namun, di sisi Bitcoin, sejak awal Oktober, telah menunjukkan perilaku yang aneh: turun mengikuti pasar saham AS, tetapi saat naik tidak terlalu mengikuti. Setelah penurunan besar kali ini, reaksi terhadap kabar baik makro juga lemah - penurunan yang buruk menyebabkan jatuh bebas, sementara kabar baik hanya menghasilkan sedikit rebound. Seluruh pasar kripto lebih mirip terjebak dalam pasar beruang kecilnya sendiri. Ini mungkin terkait dengan banyaknya pelaku industri yang terluka pada 11 Oktober, ditambah dengan hilangnya logika narasi siklus empat tahun, pasar membutuhkan waktu untuk perlahan-lahan memperbaiki kepercayaan.