Bitcoin Terkena Flush Leverage Dalam Saat Ancaman Dompet Tidur Mengintai

Sumber: ETHNews Judul Asli: Bitcoin Terkena Flush Leverage Dalam Saat Ancaman Dompet Dorman Menghantui Tautan Asli: https://www.ethnews.com/bitcoin-hit-by-deep-leverage-flush-as-dormant-wallet-threat-looms/ Sebuah analisis baru yang beredar di komunitas kripto memperingatkan bahwa 30% dari semua Bitcoin berada di alamat lama yang tidak aktif, banyak di antaranya sebelum standar keamanan modern. Menurut data, koin-koin dorman ini, yang terakumulasi selama lebih dari 10 tahun, membentuk lapisan besar dari pasokan jangka panjang jaringan.

Grafik menunjukkan bagaimana gelombang pemegang Bitcoin semakin berat di bagian atas, dengan pasokan yang menua mendominasi lanskap jangka panjang. Kekhawatiran sekarang: ketika pembaruan dompet tahan kuantum menjadi perlu, migrasi pasokan lama ini dapat memicu kemacetan rantai yang intens, perselisihan politik, atau bahkan pertarungan koordinasi di seluruh jaringan.

Sebagian besar koin ini milik penambang awal, pemegang OG, dan penjaga jangka panjang. Memindahkannya memerlukan kunci pribadi yang mungkin hilang, terkompromi, atau dipegang oleh individu yang tidak lagi terlibat dalam ekosistem. Itu menciptakan tantangan tata kelola yang belum pernah diuji dalam siklus sebelumnya.

Minat Terbuka Mengalami Penurunan 30 Hari Terbesar Sejak 2022

Menambahkan masalah struktural ini adalah guncangan pasar yang lebih mendesak. Data baru dari CryptoQuant menunjukkan bahwa minat terbuka Bitcoin baru saja mengalami penurunan 30 hari yang paling tajam sejak 2022, menghapus lebih dari 5 juta BTC dalam posisi futures teraggregasi di seluruh bursa utama.

Grafik tersebut mengilustrasikan pengeluaran besar-besaran yang ganas di seluruh bursa global utama dan platform derivatif. Jenis reset posisi pasar secara luas ini sering terjadi:

• pada titik pivot makro utama
• peristiwa berikut di mana penggunaan leverage berlebihan terurai
• dekat siklus dasar atau zona akumulasi

Selama siklus sebelumnya, penurunan minat terbuka yang serupa menandai tahap akhir dari kapitulasi sebelum fase pemulihan. Penurunan saat ini sejalan dengan periode ketidakpastian makro, pengetatan likuiditas, dan pengambilan untung setelah Bitcoin gagal mempertahankan level kunci di dekat puncak tertingginya baru-baru ini.

Apa Artinya untuk Langkah Selanjutnya Bitcoin

Kombinasi dari ketidakmobilan pasokan jangka panjang yang historis dan pelunasan spekulatif jangka pendek melukiskan gambaran yang tidak biasa:

• Struktur dasar Bitcoin sangat kuat, dengan pemegang lama yang teguh.
• Namun pasar derivatif sedang mengalami pembersihan mendalam yang biasanya membentuk kembali trajektori harga jangka pendek.

Jika sejarah terulang, penghapusan kepentingan terbuka dapat meletakkan dasar untuk fase stabilisasi, tetapi masalah yang belum terselesaikan mengenai peningkatan alamat yang telah berusia puluhan tahun mengintai di latar belakang sebagai titik nyala potensial untuk jaringan.

Narasi yang Lebih Besar

Di satu sisi, koin tertua Bitcoin mewakili para penganutnya yang paling kuat.

Di sisi lain, para trader yang paling agresif sedang keluar dari posisi dengan kecepatan tercepat dalam beberapa tahun.

Hasilnya:

Pasar yang terbagi antara keyakinan jangka panjang yang tak tergoyahkan dan ketidakpastian jangka pendek, dengan kedua dinamika ini kemungkinan akan membentuk volatilitas saat Bitcoin mendekati jendela katalis makro berikutnya.