《Mengapa sebagian besar investor ritel yang bermain kontrak dalam jangka panjang pada akhirnya turun ke nol?》

Saat pasar sedang sepi, ini adalah waktu yang baik untuk belajar sistematis. Kemarin saya mengambil teori "Antifragile" dari Taleb, dan saya menemukan bahwa itu cukup berguna untuk menjelaskan fenomena terkait topik. Saya ingin mencatat beberapa pemikiran saya dan berharap ini bisa memberikan inspirasi bagi semua.

~~~~~~~~~~~

🍒Jika Anda bermain kontrak dan menang kalah, tetapi dalam waktu lama rugi banyak, mungkin bukan masalah teknis, tetapi Anda terjebak dalam perangkap "non-iteratif".

Taleb menyebutkan sebuah eksperimen pemikiran "revolver" yang terkenal dalam bukunya "Fooled by Randomness". Cerita ini tidak hanya menjelaskan apa itu risiko, tetapi juga mengungkapkan mengapa investor ritel yang bermain kontrak taruhan besar kecil dalam jangka panjang akan berakhir pada titik turun ke nol.

Percobaan adalah sebagai berikut:
Misalkan ada seorang miliarder yang aneh, dia memberimu sebuah pistol revolver, 6 ruang peluru, dan 1 peluru. Kamu mengarahkan pistol ke kepala sendiri dan menarik pelatuk sekali, jika tidak mati, dia memberimu 10 juta. Dari segi probabilitas, tingkat kelangsungan hidupmu adalah 83%, dan tingkat kematian adalah 17%.

Banyak orang berpikir: Untuk 10 juta, itu sepadan untuk berjuang.

Dari sudut pandang murni probabilitas, kemungkinan Anda bertahan dalam permainan sekali jalan adalah 5/6 (sekitar 83,3%), sedangkan kemungkinan kematian adalah 1/6 (sekitar 16,7%). Banyak orang akan merasa bahwa, dengan risiko kematian 16,7%, untuk mempertaruhkan 10 juta dolar AS tampaknya "layak untuk dipertaruhkan". Namun, Taleb menunjukkan bahwa cara berpikir ini adalah salah.

Apa yang disebut "traversability", secara sederhana berarti "probabilitas kolektif" dapat disamakan dengan "probabilitas waktu individu". Dalam permainan ini, Anda tidak dapat melakukan traversability.
Jika kita mengajak 100 orang untuk bermain permainan ini, sekitar 83 orang akan kaya, 17 orang akan mati. Rata-rata, keuntungannya sangat besar.

Bagi Anda secara pribadi, Anda hanya memiliki satu kehidupan. Begitu peristiwa dengan probabilitas kecil 1/6 itu terjadi, permainan akan berakhir selamanya bagi Anda. Anda tidak dapat menikmati hasil yang "rata-rata". Kebahagiaan 83 orang yang berhasil tidak ada hubungannya dengan Anda, Anda hanyalah salah satu dari 17 batu nisan.

Selama ada kemungkinan yang sangat kecil untuk membuatmu benar-benar keluar (mati atau bangkrut), dalam jangka panjang, risiko ini hampir pasti akan terjadi.

~~~~~~~~~~~~

🍒Selain itu, Taleb juga mengusulkan versi upgrade lain dari eksperimen pistol, yang lebih dekat dengan kondisi di dunia crypto:

Jika kamu bermain game ini sekali sehari, setiap kali memberikan 1 juta?

Selama kamu bermain cukup lama, probabilitas peluru itu muncul akan mendekati 100%. Dalam permainan ini, seberapa banyak kamu menang tidak penting, karena kamu hanya bisa kalah sekali. Begitu kamu kalah, permainan berakhir, dan kamu juga berakhir.

Kembali ke kontrak di dunia cryptocurrency. Banyak orang yang menggunakan leverage tinggi, mengejar keuntungan cepat dalam jangka pendek. Ini seperti orang yang memutar pistol revolver. Anda mungkin menang sembilan kali berturut-turut (tidak ada peluru di dalam pistol), akun Anda berlipat ganda sepuluh kali, dan Anda merasa seperti dewa saham, strateginya sempurna. Tapi ini hanyalah bias penyintas, Anda hanya belum memutar peluru itu.

💣 Mengapa pasti turun ke nol? Pasar keuangan selalu memiliki "angsa hitam" -- peluru itu.

Pencetakan, keruntuhan bursa, dan kondisi pasar yang ekstrem. Bagi para investor ritel, ini adalah volatilitas; bagi para pemain kontrak berlipat ganda, ini adalah "risiko yang menghancurkan". Tidak peduli berapa banyak yang telah Anda hasilkan sebelumnya, selama ada risiko "likuidasi dan keluar", seiring dengan bertambahnya jumlah perdagangan, turun ke nol bukanlah sebuah "kemungkinan", tetapi merupakan sebuah "kepastian" secara matematis.

Anda mungkin merasa bahwa bencana 1011 adalah "angsa hitam" yang tiba-tiba dan tidak terduga, yang terjadi karena keberuntungan yang buruk atau masalah objektif lainnya. Namun, sebenarnya para veteran di dunia kripto tahu bahwa situasi pada 312 sangat mirip dengan 1011, hanya berselang 5 tahun. Pemula yang masuk setelah 2020 hanya belum mengalaminya.

Kali ini, sebagian besar teman saya yang membuka kontrak dengan 1011 di sekitar saya yang tidak mengalami masalah adalah para investor ritel yang telah mengalami pembelajaran 312, secara psikologis sudah melakukan perlindungan dengan mempertimbangkan skenario terburuk dari 312.

Nilai yang diperoleh dari kebijaksanaan Taleb adalah:

Jangan mengambil risiko yang tidak terbatas (yang menghancurkan) demi keuntungan yang terbatas. Selama ada kemungkinan "menutup posisi karena likuidasi", dalam jangka panjang, harapan matematis Anda adalah nol. Ingin bertahan di pasar? Prinsip pertama bukanlah untuk menghasilkan uang, tetapi untuk memastikan Anda tidak pernah terkena peluru itu.

Ini sejalan dengan prinsip yang selalu saya tekankan untuk bertahan, jangan biarkan diri Anda terlalu terbuka terhadap risiko, dan jangan meninggalkan meja judi.
~~~~~~~~~~·

🍒Apakah investor ritel sebaiknya menggunakan alat leverage?

Tentu saja saya tidak sepenuhnya menentang penggunaan leverage. Menurut saya, jika benar-benar ada peluang seperti "mengambil risiko kematian 16,7% untuk mendapatkan 10 juta dolar", banyak orang di dunia nyata akan bersedia mencobanya, karena modal sangat sulit didapat.😂😂😂

Daya tarik terbesar di dunia cryptocurrency masih ada banyak peluang kecil untuk mendapatkan keuntungan besar, leverage tinggi adalah salah satunya. Namun, sebagian besar masalah yang dihadapi oleh investor ritel ada dua:

1、Tidak akan hanya menembak satu kali, setelah menembak satu kali dan tidak mati serta mendapatkan 10 juta, akan merasa dirinya adalah anak pilihan, lalu terus menembak satu demi satu sampai bertemu peluru.

2、Tidak memiliki disiplin perdagangan yang ketat, terutama dalam hal stop loss. Menggunakan margin seluruhnya tanpa menetapkan stop loss dan tidak mempersiapkan untuk skenario terburuk, ini pada dasarnya adalah pra-kondisi untuk turun ke nol.

~~~~~~~~~~~

🍒Kesimpulan akhir:

Setiap permainan yang memiliki "risiko yang menghancurkan", yang perlu dipertimbangkan terlebih dahulu adalah apakah Anda dapat menerima kerugian ini dalam skenario terburuk (peluru ditembakkan), bukan mempertimbangkan seberapa tinggi potensi keuntungannya.

Risiko harus dalam batas yang dapat Anda terima, perlakukan setiap perdagangan kontrak dengan serius, seolah-olah Anda sedang menarik pelatuk rolet Rusia.

Saya sendiri merasa bahwa teori Taleb cukup membantu bagi saya, jika kalian ada waktu dan tertarik bisa membacanya.