Analis Polandia menyatakan "superciclo" Bitcoin telah mati sementara muncul tanda-tanda klasik pasar bajista

Sumber: Kuning Judul Asli: Analis Polandia menyatakan “superciclo” Bitcoin telah mati sementara muncul tanda-tanda klasik pasar bearish

Tautan Asli:

Kisah supercyc telah berakhir

Analis kripto Phil Konieczny secara resmi menyatakan bahwa narasi “supercycle” telah mati, berargumen bahwa penurunan Bitcoin baru-baru ini mengonfirmasi bahwa kita telah memasuki fase klasik pasar bearish yang konsisten dengan pola historis siklus empat tahun, suatu tesis yang dianggap usang oleh banyak investor selama lonjakan harga yang euforia pada tahun 2025 hingga 126.000 dolar.

Dalam analisis mendetail dalam video, Konieczny menekankan bahwa Bitcoin, yang saat ini diperdagangkan sekitar 85.000 dolar setelah turun 28% dari puncak Oktober, berperilaku “secara exemplary” menurut pola siklis yang ditetapkan. Analis tersebut menunjukkan posisi Bitcoin di bawah rata-rata pergerakan 50 minggunya sebagai sinyal definitif pasar bearish, menandai penutupan mingguan pertama di bawah level teknis kunci ini sejak Maret 2023.

“Pasar menyadari terlambat bahwa pasar bullish telah berakhir,” kata Konieczny, menambahkan bahwa data historis jelas menunjukkan bahwa siklus akan terus berlanjut meskipun ada keyakinan yang luas akan skenario supercycle yang berkepanjangan.

Sinkronisasi historis puncak memvalidasi teori siklus

Analisis Konieczny berfokus pada pengamatan bahwa puncak pasar Bitcoin telah terjadi secara progresif lebih awal di setiap siklus berikutnya. Puncak 2017 terjadi pada bulan Desember, puncak 2021 terjadi pada bulan November, dan puncak siklus saat ini terwujud pada bulan Oktober 2025. Pola konsisten dari puncak yang lebih awal ini mendukung pernyataan analis bahwa Bitcoin terus dipengaruhi oleh perilaku siklis empat tahun yang terkait dengan halving.

Kryptocurrency mencapai sekitar 126.000 dolar pada bulan Oktober sebelum memulai penurunannya, sebuah penurunan yang telah membawa kondisi pasar ke “tingkat terendah” dalam siklus bullish saat ini. Indeks Skor Bull dari platform analisis telah jatuh hingga pembacaan bearish ekstrem 20 dari 100, sementara Bitcoin telah jatuh jauh di bawah rata-rata bergerak penting 365 hari, yang terletak di 102.000 dolar.

Kelemahan dominasi Bitcoin menandakan kelemahan pasar

Berbeda dengan apa yang biasanya terjadi di pasar bearish, dominasi Bitcoin tidak meningkat secara signifikan meskipun ada kelemahan umum di pasar. Konieczny menyoroti bahwa dominasi BTC turun dari 61,4 % menjadi 58,8 % pada bulan November, sebuah pergerakan yang bertentangan dengan intuisi yang mengungkapkan kelemahan mendasar pasar daripada pergeseran menuju altcoin.

Analis memperingatkan bahwa ini mewakili skenario di mana baik Bitcoin maupun altcoin jatuh secara bersamaan, alih-alih terjadi aliran modal dari satu aset ke aset lainnya. Banyak altcoin telah mencatat kerugian bencana antara 60% dan 80% sejauh tahun ini, dan sedikit yang menunjukkan tanda-tanda pemulihan. Indeks Musim Altcoin, meskipun ada beberapa kenaikan baru-baru ini, tetap jauh di bawah tingkat yang akan menunjukkan pergantian nyata menuju cryptocurrency alternatif.

“Risiko berinvestasi di altcoin terlalu tinggi,” peringatkan Konieczny, menunjukkan bahwa banyak cryptocurrency alternatif tidak pernah pulih dari pasar bearish sebelumnya. Hanya 3 dari 55 altcoin teratas yang telah mengungguli kinerja Bitcoin dalam 60 hari terakhir, sementara sisanya mengalami kerugian antara 20% dan 80%.

Angin makroekonomi yang berlawanan memperburuk tekanan pasar

Konieczny melakukan analisis mendalam tentang memburuknya kondisi makroekonomi yang, menurutnya, akan membatasi pemulihan pasar cryptocurrency. Analis tersebut secara khusus menyoroti kurva hasil terbalik — indikator resesi yang secara historis dapat diandalkan — bersama dengan peningkatan tingkat utang konsumen dan meningkatnya kebangkrutan perusahaan.

Analis juga menunjukkan meningkatnya ketegangan perdagangan internasional dan tekanan inflasi yang persisten, yang telah menimbulkan keraguan tentang kesediaan otoritas moneter untuk menerapkan pemotongan suku bunga dalam jangka pendek. Bitcoin biasanya berkinerja baik dalam lingkungan suku bunga yang menurun, tetapi ketidakpastian makroekonomi saat ini telah merusak mekanisme dukungan tradisional ini.

Arus ETF tidak berhasil menetapkan dasar

Meskipun peluncuran (ETF) Bitcoin menghasilkan antusiasme besar pada awal 2025, Konieczny berpendapat bahwa dampaknya tidak cukup tanpa kondisi makroekonomi yang mendukung. Analis tersebut mencatat bahwa pembelian ETF adalah “salah satu penggerak utama” di fase awal pasar bullish, tetapi tidak dapat mempertahankan momentum bullish di tengah memburuknya kondisi ekonomi secara umum.

Yang lebih mengkhawatirkan, Konieczny mengidentifikasi korelasi asimetris antara Bitcoin dan indeks pasar saham utama yang merugikan pemegang cryptocurrency. Penurunan pasar saham kini menarik Bitcoin ke bawah, tetapi kenaikan ekuitas tidak memberikan dukungan yang setara untuk harga aset digital, sebuah dinamika yang membuat Bitcoin rentan terhadap sentimen aversi risiko dari pasar tradisional tanpa mendapatkan manfaat penuh dari lonjakan selera risiko.

Refleksi Akhir

Meskipun ada pandangan yang sangat bearish, Konieczny meminta para investor untuk tidak mengabaikan kemungkinan “rebound kucing mati”, yaitu pemulihan sementara harga yang dapat menarik pembeli sebelum penurunan baru terjadi.

Jenis rebound teknis ini umum terjadi di pasar bearish, karena kondisi oversold memicu tekanan beli jangka pendek tanpa membalikkan tren bearish yang mendasari.

Pesan utama dari analis tersebut sangat jelas: Bitcoin mengikuti pola siklik yang sama seperti di pasar bearish sebelumnya, altcoin memiliki prospek pemulihan yang sangat terbatas dan kondisi makroekonomi terlihat “buruk” untuk aset berisiko secara umum.

Bagi para investor yang percaya pada narasi supercycle, analisis Konieczny menunjukkan bahwa pasar sekarang memberikan pelajaran berat tentang kekuatan persisten dari siklus empat tahun Bitcoin.