Pasar pasar Bitcoin memasuki fase kekurangan likuiditas sementara metrik menunjukkan perubahan yang volatil, menurut Glassnode

Sumber: Kuning Judul Asli: Pasar Bitcoin memasuki fase kekurangan likuiditas sementara metrik menunjukkan pergeseran yang volatile, menurut Glassnode

Tautan Asli: Koreksi tajam Bitcoin selama bulan November mendorong pasar menuju lingkungan likuiditas yang secara struktural tipis, menciptakan kondisi yang secara historis telah mendahului titik balik dengan volatilitas tinggi, menurut laporan dari Glassnode yang diterbitkan pada hari Senin.

Perusahaan mencatat bahwa Bitcoin telah turun 31% dari puncaknya pada bulan Oktober, menandai “rentetan minggu berturut-turut terpanjang yang menurun antara pasar bearish dan bullish sejak penurunan 2021-22”, sementara beberapa indikator on-chain mencatat level yang khas dari penurunan yang ketat dan fase akhir.

Impuls pasar telah melemah secara signifikan

RSI harian Bitcoin telah turun ke 18,8, salah satu pembacaan terendah dalam sejarah terbaru, sementara likuiditas di pasar spot tetap berkurang setelah likuidasi besar-besaran pada bulan Oktober.

Seiring dengan melemahnya para penjual agresif, Glassnode mengidentifikasi “tanda-tanda tentatif kelelahan kapitulasi”, meskipun masih tidak cukup untuk mengonfirmasi pembalikan.

Profitabilitas investor semakin memburuk

Para pemegang jangka pendek sekarang menyimpan koin mereka dengan kerugian rata-rata 22%, diukur melalui STH-NUPL, sebuah zona yang secara historis terkait dengan volatilitas tinggi dan, dalam beberapa siklus, dengan pembentukan dasar.

Dasar biaya kelompok ini berada di dekat 83,7 ribu dolar, sebuah level yang terus diuji oleh pasar.

Aliran ETF menambah tekanan

Untuk pertama kalinya sejak awal 2024, pembeli ETF spot Bitcoin di AS telah memasuki wilayah kerugian agregat sekitar 85,8 ribu dolar, sebuah perubahan yang, menurut Glassnode, dapat melemahkan “tingkat toleransi risiko” para investor ini dalam jangka pendek.

Sementara itu, masuknya modal bergerak cepat sedang mengkonfigurasi ulang struktur pasar.

Glassnode melaporkan bahwa proporsi “Hot Capital” telah naik menjadi 37,7%, yang menunjukkan konsentrasi yang lebih tinggi dari pemegang jangka pendek yang sensitif terhadap harga.

Secara historis, jenis kondisi ini memperbesar respons pasar terhadap aliran masuk atau keluar yang relatif kecil.

Sinyal stabilisasi yang muncul

Meskipun ada stres, beberapa tanda stabilisasi mulai muncul.

CVD spot menunjukkan moderasi keluaran dan aliran pesanan di bursa mencerminkan tekanan penjual yang mendingin.

Namun, Glassnode menekankan bahwa pasar tetap “sangat sensitif”, dengan likuiditas yang langka di buku pesanan.

Ia menambahkan bahwa Bitcoin sedang mengalami fase yang secara struktural rapuh di mana dorongan yang melemah, penurunan profitabilitas, dan pertumbuhan basis pemegang jangka pendek meningkatkan probabilitas terjadinya infleksi volatil, meskipun arah dan waktunya tetap tidak pasti.