CTO Ripple: Harga XRP yang lebih rendah tidak akan memaksa untuk menjual token secara massal seiring dengan diversifikasi pendapatan

Sumber: Kuning Judul Asli: CTO Ripple: Harga XRP yang lebih rendah tidak akan memaksa penjualan massal token saat pendapatan terdiversifikasi

Tautan Asli: Direktur teknologi (Chief Technology Officer) Ripple, David Schwartz, dengan tegas menolak kekhawatiran komunitas bahwa penurunan harga XRP dapat memaksa perusahaan untuk mempercepat penjualan token, dengan alasan bahwa berbagai sumber pendapatan telah mengurangi ketergantungan perusahaan blockchain pada kondisi pasar XRP untuk mempertahankan operasinya.

Komentar eksekutif, yang dibagikan di media sosial X, datang sebagai respons terhadap meningkatnya kecemasan di antara pemegang XRP, yang khawatir bahwa stablecoin RLUSD yang baru diluncurkan oleh Ripple dapat membuat perusahaan memprioritaskan token yang didukung oleh uang fiat di atas XRP. Beberapa anggota komunitas berpendapat bahwa, karena RLUSD terikat langsung pada cadangan dalam dolar dan bukan pada harga yang fluktuatif dari cryptocurrency, Ripple mungkin memiliki insentif yang lebih sedikit untuk mendukung XRP selama penurunan pasar.

Apakah Ripple merasakan tekanan lebih untuk menjual lebih banyak XRP jika harga turun? Bukankah Anda berpikir bahwa sumber pendapatan lain mengurangi tekanan ini?

Schwartz menulis.

Ketergantungan historis pada penjualan XRP menimbulkan ketidakpastian

Debat ini menyoroti kekhawatiran yang terus-menerus tentang model bisnis Ripple, yang secara historis sangat bergantung pada penjualan terkontrol XRP sebagai sumber pendapatan operasional. Financial Times sebelumnya melaporkan bahwa perusahaan blockchain untuk bisnis tidak akan menguntungkan tanpa menjual XRP, dan Schwartz sendiri telah mengakui bahwa XRP hampir mewakili semua pendapatan Ripple.

Ripple mengelola kepemilikan XRP mereka melalui sistem terstruktur dari akun escrow ( yang didirikan pada tahun 2017, yang membuka 1.000 juta token XRP pada hari pertama setiap bulan. Mekanisme ini dirancang untuk memberikan kepastian pada pasokan beredar XRP dan menghindari banjir mendadak di pasar. Biasanya, Ripple mengembalikan antara 70% dan 80% dari token yang dibuka ini —sekitar antara 700 dan 800 juta XRP— ke dalam kontrak escrow baru setiap bulan, hanya melepaskan antara 200 dan 300 juta XRP untuk tujuan operasional dan inisiatif strategis.

Pada harga saat ini, sekitar 2,50 dolar, pembukaan bulanan memiliki nilai teoritis sekitar 2.500 juta dolar, meskipun peningkatan nyata dari pasokan yang beredar berkisar antara 500 hingga 750 juta dolar setelah mengunci kembali sebagian token. Pelepasan token bulanan yang signifikan ini telah memicu kekhawatiran yang terus-menerus di kalangan investor tentang kemungkinan tekanan penurunan harga, terutama selama koreksi pasar.

Stablecoin RLUSD mewakili perubahan strategis

Inti dari argumen Schwartz adalah diversifikasi strategis Ripple melalui produk seperti RLUSD, sebuah stablecoin yang terikat pada dolar yang diluncurkan pada bulan Desember 2024 di bawah lisensi perusahaan fidusia dari Departemen Layanan Keuangan New York. Stablecoin ini beroperasi baik di XRP Ledger maupun di blockchain Ethereum dan sepenuhnya didukung oleh simpanan dalam dolar, obligasi pemerintah AS, dan setara kas yang disimpan di rekening terpisah di The Bank of New York Mellon.

RLUSD telah terintegrasi ke dalam solusi pembayaran lintas batas perusahaan, yang telah memproses 70.000 juta dolar dalam volume pembayaran di lebih dari 90 pasar. Stablecoin ini dirancang untuk memberikan penyelesaian instan dan likuiditas untuk operasi remitansi, sambil membuka saluran pendapatan baru melalui komisi transaksi dan adopsi oleh perusahaan.

Ripple juga telah melakukan akuisisi strategis signifikan untuk mendiversifikasi diri dari pendapatan yang bergantung pada XRP. Perusahaan mengakuisisi Hidden Road, sebuah firma pialang multiaktiva utama, seharga 1.250 juta dolar pada April 2025, dan mengakuisisi GTreasury, sebuah perusahaan perangkat lunak manajemen kas, seharga 1.000 juta dolar. Langkah-langkah ini memposisikan Ripple sebagai penyedia infrastruktur aset digital yang komprehensif alih-alih hanya menjadi perusahaan pembayaran yang bergantung pada penjualan token.

Skeptisisme komunitas tetap ada meskipun ada jaminan

Kritikus di dalam komunitas XRP berpendapat bahwa diversifikasi pendapatan bisa sebenarnya merugikan proposisi nilai XRP dengan menjadikan token tersebut kurang sentral dalam model bisnis Ripple. Jika perusahaan dapat mempertahankan operasinya melalui biaya transaksi RLUSD, lisensi perangkat lunak bisnis, dan layanan pialang, beberapa pemegang khawatir bahwa XRP akan terpinggirkan menjadi “aset cadangan” dengan pentingnya strategis yang berkurang.

Schwartz menyajikan situasi dengan cara lain, menyarankan bahwa beberapa sumber pendapatan menghasilkan stabilitas yang melindungi pemegang XRP daripada mengancam mereka. Ketika Ripple tidak menghadapi tekanan eksistensial untuk mencairkan kepemilikannya selama penurunan pasar, perusahaan dapat mengambil keputusan yang lebih strategis tentang distribusi token, alih-alih penjualan terpaksa untuk menutupi biaya operasional.

Sumber pendapatan lain mengurangi tekanan ini

Schwartz menekankan, berargumen bahwa stabilitas keuangan yang berasal dari pendapatan yang terdiversifikasi memungkinkan Ripple menghindari skenario yang paling ditakuti oleh para investor: penjualan token secara putus asa untuk menjaga perusahaan tetap bertahan.

Sistem escrow memberikan transparansi, tetapi tidak menenangkan

Kalender bulanan pembukaan escrow memberikan transparansi tentang kemungkinan maksimum pelepasan token Ripple, meskipun perusahaan mempertahankan kebijaksanaan tentang berapa banyak yang benar-benar akan dimasukkan ke dalam sirkulasi dan berapa banyak yang akan dikunci kembali. Data yang dilacak oleh analisis likuiditas XRP menunjukkan bahwa, jika Ripple mempertahankan pola saat ini dengan melepaskan 300 juta XRP per bulan, 35,6 miliar XRP yang tersisa dalam escrow bisa bertahan sekitar sembilan tahun dan delapan bulan, berpotensi hingga sekitar tahun 2035.

Namun, jika Ripple berhenti sepenuhnya mengunci token —melepaskan 1.000 juta XRP setiap bulan—, escrow akan habis dalam waktu hanya tiga tahun. Fleksibilitas ini memberikan Ripple kontrol yang signifikan atas pasokan yang beredar, yang pada saat yang sama memberikan kelincahan operasional dan menciptakan ketidakpastian bagi para investor XRP yang mencoba memodelkan ekonomi masa depan token.

Sementara XRP diperdagangkan sekitar 2,50 dolar, jauh di bawah puncaknya pada tahun 2025 di atas 3,30 dolar, pertanyaan apakah diversifikasi pendapatan Ripple benar-benar akan mengurangi tekanan jual tetap sebagian besar bersifat teoritis sampai diuji oleh kelemahan pasar yang berkepanjangan. Untuk saat ini, pesan Schwartz jelas: perluasan basis pendapatan perusahaan seharusnya meredakan, dan bukan meningkatkan, distribusi XRP, terlepas dari pergerakan harga.