. #Enak tapi sulit dicerna di jalur stablecoin😓

Masih ingat dengan perusahaan stablecoin Circle yang diburu saat上市 tahun ini?

Harga sahamnya sekarang telah menguap 70% dari puncaknya.

Banyak orang berpikir bahwa ini adalah "nilai yang terlalu tinggi" atau "laporan keuangan di bawah harapan", tetapi ini sebenarnya tidak menjelaskan masalah inti.

Model bisnis Circle pada dasarnya adalah menghasilkan bunga.

Setiap kali 1 koin USDC diterbitkan, akan ada 1 dolar setara dalam bentuk kas atau obligasi pemerintah jangka pendek sebagai cadangan. Sebagian besar pendapatan perusahaan berasal dari bunga aset cadangan ini.

Tetapi di jalur stablecoin, Circle menghadapi lawan super - Tether (USDT). Tether menguasai pasar global berkat keunggulan peluncuran awal, sementara Circle memilih untuk mengikuti jalan kepatuhan + layanan perusahaan.

Masalah datang:
Bisnis utama Circle saat ini masih merupakan perdagangan suku bunga.
Jika bisnis stablecoin hanya bisa menghasilkan uang dari selisih bunga, apa perbedaan mendasar dengan model bank?

Sekarang Federal Reserve memulai siklus pemotongan suku bunga, suku bunga turun, kemampuan menghasilkan Circle akan langsung terpengaruh.
Jika hanya melihat USDC sebagai alat transaksi, maka harga saham Circle mungkin harus terus turun.

Circle hanya bisa bangkit dengan satu hal:
Mendorong lebih banyak perusahaan global untuk menggunakan USDC sebagai infrastruktur penyelesaian lintas batas.

Hanya ketika USDC menjadi alat dasar untuk "jaringan pembayaran global generasi berikutnya", Circle akan memiliki ruang imajinasi jangka panjang yang cukup besar.

Circle saat ini, seperti perusahaan infrastruktur awal internet:
Jika puas hanya menjadi "stablecoin terbaik", maka itu akan selamanya menjadi perusahaan keuangan yang hanya mengambil keuntungan dari selisih.
Tetapi jika ia berhasil membangun lapisan penyelesaian global generasi berikutnya, maka ceritanya baru saja dimulai.