Bitcoin Baru Saja Mencocokkan Tingkat Likuidasi Era FTX – Tetapi Ini Bisa Menciptakan Sebuah Kesempatan

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Bitcoin Baru Saja Mencocokkan Tingkat Likuidasi Era FTX – Tetapi Ini Dapat Menciptakan Kesempatan Link Asli: Bitcoin baru saja menyamai tingkat likuidasi era FTX, tetapi kali ini penyebabnya bukanlah keruntuhan bursa atau penipuan tersembunyi. Sebaliknya, goncangan ini berasal dari pasar yang kelebihan leverage—sebuah akumulasi yang tumbuh diam-diam selama berbulan-bulan sebelum pecah dalam hitungan jam.

Gairah di Balik Gelombang Likuidasi

Bitcoin telah mencapai level likuidasi yang terakhir terlihat selama keruntuhan FTX, tetapi kejutan kali ini berasal dari pasar yang kelebihan beban dengan leverage yang belum pernah terjadi sebelumnya daripada penipuan atau kegagalan bursa.

Pasar belum pernah membawa leverage sebanyak ini. Pada tahun 2021, open interest mencapai puncaknya di $16,5 miliar. Dalam siklus ini, mencapai $47,5 miliar—tiga kali lebih banyak. Ini menggambarkan seberapa agresif investor selama siklus ini.

Likuidasi terjadi ketika trader yang meminjam secara besar-besaran tidak dapat mempertahankan posisi mereka setelah harga bergerak melawan mereka. Ketika leverage tertekan di seluruh pasar, bahkan penurunan yang moderat dapat memicu gelombang penjualan otomatis.

Itu adalah tepatnya yang terjadi minggu ini. Puluhan miliar dolar dalam minat terbuka telah terakumulasi di berbagai bursa, membuat pasar rentan terhadap penurunan yang berarti. Begitu Bitcoin merosot, tekanan pun pecah. Likuidasi paksa mengalir melalui sistem, masing-masing satu mempercepat yang berikutnya.

Tingkat tertinggi sepanjang masa dalam minat terbuka terjadi tepat sebelum peristiwa 10 Oktober dan serangkaian likuidasi besar yang menyusul, yang meningkatkan volatilitas jangka pendek.

Skala dan kecepatan penghapusan segera menarik perbandingan dengan keruntuhan FTX.

Kekuatan Baru Setelah Shake-Out

Total likuidasi sekarang mirip dengan yang terlihat pada November 2022, dengan lebih dari 9.000 hingga 10.000 BTC yang dihapus dalam satu hari. Tapi di situlah kesamaan berakhir.

Pada tahun 2022, pasar hancur karena penipuan dan kegagalan bursa besar. Kali ini, kejatuhan disebabkan oleh leverage yang berlebihan dan mekanisme pasar yang normal. Perbedaan itu sangat penting.

Shake-out saat ini tidak menandakan kegagalan struktural. Sebaliknya, hal ini mencerminkan posisi yang terlalu percaya diri dan pasar derivatif yang padat. Penarikan kembali berlangsung sangat cepat karena leverage yang ekstrem. Namun, begitu kelebihan leverage itu terhapus, gambaran mulai berubah.

Secara historis, fase deleveraging ini sering kali menawarkan peluang jangka menengah yang solid, seperti setelah jatuhnya FTX, yang menandai akhir dari pasar bearish.

Selain itu, tingkat pendanaan menjadi negatif, tanda bahwa para trader menjauh dari taruhan leverage yang terlalu optimis. Minat terbuka juga menurun dan tidak segera pulih, mengurangi risiko gelombang penjualan paksa yang cepat lainnya.

Pada saat yang sama, perdagangan spot melonjak—salah satu hari terkuat tahun ini—menunjukkan bahwa pembeli nyata, bukan uang pinjaman, mulai masuk.

Pasar yang membangun dirinya kembali di spot setelah penghapusan leverage adalah tanda bahwa dasar mungkin sedang terbentuk. Ini adalah jenis sinyal yang ingin Anda lihat setelah peristiwa likuidasi seperti itu.

Ini adalah tempat di mana jendela kesempatan terbuka.

Peringatan di Tengah Pasar yang Lebih Bersih

Ketika jumlah besar leverage dikeluarkan dari sistem, pasar sering kali menjadi lebih stabil.

Namun, penting untuk memahami mengapa peristiwa-peristiwa ini terjadi dengan begitu kekerasan sejak awal. Episode seperti ini menyoroti masalah yang terus-menerus dalam industri kripto: banyak trader masih kurang memahami dasar-dasar risiko.

Orang perlu pendidikan nyata ketika datang ke manajemen risiko. Crypto tetap sedikit diatur dan sangat mudah diakses, dan dimungkinkan untuk menggunakan leverage ekstrem dengan jumlah modal yang besar. Jika seorang investor tidak tahu dengan sempurna bagaimana mengelola risiko, kekayaan bersih mereka dapat menderita kerugian besar. Semakin tinggi leverage, semakin pendek umur perdagangan.

Dengan peringatan itu, penting juga untuk dicatat bahwa lingkungan yang lebih luas tidak sepenuhnya sederhana.

Mengingat konteks saat ini, penting untuk menambahkan beberapa nuansa karena kita telah mencapai akhir siklus bagi mereka yang masih percaya pada periodisitas itu. Gambaran makro belum sepenuhnya jelas dan kekhawatiran lain sedang muncul.

Hanya setelah mengakui risiko-risiko ini pola sejarah yang lebih besar menjadi jelas. Setelah leverage yang berlebihan dibersihkan, pasar sering kali kembali ke pijakan yang lebih sehat.

Setelah jatuhnya FTX, reset serupa menandai akhir pasar bearish dan awal pemulihan yang berlangsung selama berbulan-bulan. Dinamika serupa mungkin sedang terbentuk lagi—meskipun kali ini dengan lebih banyak nuansa dan lebih banyak variabel yang berperan.