Bitcoin di persimpangan: Mengapa $100K adalah level yang semua orang awasi?

Question

Sejak awal Oktober, Bitcoin terjebak antara dua kekuatan yang berlawanan. Di satu sisi, para pembeli bersikeras untuk mempertahankan zona $100K. Di sisi lain, resistensi padat antara $106K–$118K menghalangi setiap upaya pemulihan yang berkelanjutan. Hasilnya: pasar terjebak dalam kisaran lateral dari $97K hingga $111.9K, tanpa arah yang jelas.

Pertempuran nyata ada di data on-chain

Angka-angka menceritakan kisah kepanikan yang terpendam. Ketika Bitcoin menyentuh $98K baru-baru ini, lebih dari 80% kerugian yang direalisasikan berasal dari pemegang jangka pendek yang menjual dengan kerugian. Intensitasnya sangat brutal: sempat melampaui tiga kali capitulasi terakhir dari siklus ini. Tapi inilah yang penting: tepat setelah itu, mulai terjadi akumulasi diam-diam di dekat $100K.

Ini adalah pola klasik. Penjual yang kehabisan tenaga mundur, pembeli masuk dari bawah. Itu menciptakan rebound teknis, tetapi hanya jika biaya dasar pemegang jangka pendek pulih sebagai dukungan. Selama itu tidak terjadi, kembali menyentuh $97.5K tetap sangat mungkin.

Off-chain: Institusi menarik diri

Yang paling mengkhawatirkan datang dari sisi institusi. ETF spot Bitcoin di AS mencatat keluaran yang moderat tetapi konsisten dalam beberapa minggu terakhir. Seolah-olah para pemain besar menginjak rem.

Secara bersamaan, suku bunga pembiayaan di futures sedang moderat, minat terbuka rendah, dan tidak ada yang bertaruh dengan leverage. Trader kecil juga tidak ingin tahu tentang altcoin: minat terbuka di alt sedang berada di titik terendah siklus. Kalimat yang merangkum semuanya: pelestarian modal, bukan spekulasi.

Pasar opsi berteriak: “Hati-hati ke bawah”

Para trader opsi tidak berputar-putar. Lindung nilai dengan put tetap tinggi, terkonsentrasi tepat di garis $100K. Mereka membayar premi untuk perlindungan, yang berarti bahwa tidak ada yang yakin bahwa rebound ini adalah awal dari sesuatu yang besar.

Kemiringan 25-delta ( adalah indikator yang dipantau secara obsesif oleh para profesional ) tetap memiliki bias mendukung puts. Dalam istilah sederhana: pasar menilai bahwa $100K akan diuji lagi, dan berpotensi pecah.

Apa yang harus terjadi agar ini berubah?

Tiga hal:

Pemasukan besar baru: Keuntungan yang direalisasikan dari pemegang jangka pendek berada di titik terendah sejak bulan Juni. Itu berarti tidak ada permintaan dari pembeli baru. Tanpa itu, tidak ada dorongan.
Memulihkan biaya dasar: Bitcoin perlu mengkonsolidasikan diri di atas biaya dasar jangka pendek. Jika tidak, setiap rebound hanya merupakan napas, bukan perubahan.
Sebuah katalisator makro: Pertemuan FOMC bulan Desember, resolusi penutupan pemerintahan AS, apapun yang memecahkan statu quo.

Kenyataan: Konsolidasi murni

Hari ini, Bitcoin sedang dalam mode menunggu. On-chain menunjukkan akumulasi diam namun lemah. Off-chain mengungkapkan sikap defensif. Pasar opsi terus bertaruh pada penurunan. Ini adalah pasar khas yang belum memutuskan apa yang ingin menjadi.

Sementara $100K tetap menjadi garis psikologis pertahanan dan $106K–$118K memberikan tekanan, harapkan lebih dari yang sama: fluktuasi dalam rentang, tanpa arah yang jelas, banyak kebisingan dan sedikit fakta.