Penambang identifikasi besar beralih: dari menambang koin menjadi menjual listrik untuk AI

Wall Street telah melihat satu rincian - para penambang Bitcoin secara diam-diam bertransformasi menjadi penyedia infrastruktur energi.

Departemen Riset Investasi Bernstein pada hari Senin memperbarui model valuasi untuk saham penambang, dengan logika inti: nilai sebenarnya dari perusahaan-perusahaan ini bukan lagi seberapa banyak BTC yang dapat mereka tambang, tetapi seberapa banyak daya komputasi yang dapat mereka sediakan untuk pusat data AI.

Logika Penilaian Sepenuhnya Diperbarui

Sebelumnya: Harga BTC ↑ → Penambang menghasilkan uang

Sekarang: Aset Energi + EBITDA Penambangan + Pendapatan AI Ko-lokasi + Nilai Tanah Pusat Data (diperkirakan $3 juta per MW)

Secara sederhana, infrastruktur listrik berskala besar yang dimiliki oleh penambang telah menjadi hal yang paling langka dalam infrastruktur AI.

Ekspektasi harga saham dinaikkan secara signifikan

• Core Scientific：$17 → $24（+41%）
• Riot Platforms：$19 → $25（+32%）
• CleanSpark：$20 → Rp24（+20%）

Core akan menyerahkan beban komputasi berkinerja tinggi sebesar 590MW pada awal tahun 2027; lokasi Corsicana milik Riot memiliki potensi 1GW; CleanSpark sedang memajukan model campuran Bitcoin+AI.

Reaksi Pasar

Setelah pesan dirilis, saham penambang secara kolektif melonjak.

• IREN naik 21% (terkait dengan perjanjian AI Cloud Microsoft)
• Core naik 6,8%
• Riot naik 3%
• CleanSpark naik 3,6%

Titik Balik Kunci

Bernstein menekankan, penambang kontrak AI yang aktif atau potensial sedang dinilai ulang oleh pasar sebagai pemberdaya kunci infrastruktur komputasi generasi berikutnya — ini bukan lagi permainan aset virtual, tetapi kompetisi aset fisik di dunia nyata.