Stablecoins: versi digital baru dari dominasi dolar, penyelamat bagi pasar berkembang

Fakta yang Mungkin Belum Anda Sadari

Pada tahun 2024, volume transaksi stablecoin di blockchain mencapai 15,6 triliun dolar AS—apa artinya ini? Lebih tinggi 20% dibandingkan total pembayaran tahunan Visa. Saat ini, pasokan stablecoin global telah melampaui 30 miliar dolar AS, dengan laju pertumbuhan tahunan lebih dari 50%.

Yang lebih penting, Tether (penerbit utama USDT) kini memegang sekitar 180 miliar dolar AS dalam obligasi, telah menjadi salah satu pemegang obligasi terbesar di dunia, melebihi cadangan devisa banyak negara.

Apa yang terjadi

Stablecoin telah berevolusi dari alat perdagangan menjadi infrastruktur keuangan global. Setiap hari lebih dari 100 miliar dolar stabilcoin beredar di blockchain, dengan kecepatan transaksi harian yang berubah dari “beberapa hari” di bank menjadi “beberapa menit” di blockchain.

Mengapa begitu populer：

• 1:1 terikat pada dolar AS, tidak seperti fluktuasi pasar cryptocurrency yang ekstrem
• 7×24 jam transfer instan global, biaya hampir nol
• Ini adalah kabar baik bagi pasar emerging - ketika mata uang lokal terdevaluasi dan inflasi tidak terkendali, orang dapat langsung memegang dolar digital.

“Uang Hidup” di Pasar Berkembang

Inilah inti dari cerita. Di Argentina, 62% transaksi kripto adalah stablecoin. Inflasi Turki lebih dari 60%? Volume perdagangan stablecoin mencapai 38 miliar USD tahun lalu, setara dengan 4,3% dari produk domestik bruto—tertinggi di dunia.

Negara-negara seperti Nigeria dan Ethiopia, yang tidak dapat menangani pembayaran lintas batas dengan bank tradisional, sekarang dapat diselesaikan dalam beberapa detik menggunakan stablecoin. Penyedia layanan pembayaran terbesar di Afrika, Flutterwave, bekerja sama dengan Polygon, telah menerapkan penyelesaian stablecoin di lebih dari 30 negara, mendukung transaksi pelanggan besar seperti Uber dan Audiomack.

Di Amerika Latin, Afrika, dan Asia Tenggara, 50-70% dari transaksi stablecoin yang diproses oleh Polygon berasal dari wilayah ini. Bagi negara-negara dengan sistem keuangan yang lemah, ini adalah jalan pintas yang sangat baik untuk mengakses keuangan global.

Apa yang sedang dimainkan Amerika

Setelah undang-undang USA GENIUS disahkan pada tahun 2025, Amerika Serikat sebenarnya sedang meniru trik “dolar minyak”. Perbedaannya adalah: sebelumnya minyak ditukar dengan dolar, sekarang langsung menerbitkan dolar digital (stablecoin).

Rancangan undang-undang tersebut mengharuskan stablecoin didukung 100% oleh obligasi AS atau dolar AS—dengan kata lain, setiap kali ada 1 USDT baru, AS akan memiliki 1 pembeli obligasi tambahan. Ini sama dengan membuat pengguna global secara tidak langsung membayar untuk obligasi pemerintah AS.

Trump mengatakan saat menandatangani undang-undang tersebut: “Ini menguntungkan dolar, menguntungkan negara.” Maksudnya sangat jelas—stablecoin adalah pengungkit baru untuk digitalisasi dolar, yang dapat terus mempertahankan status dolar sebagai mata uang cadangan global.

Data Berbicara

M2 money supply Amerika Serikat sekitar 22 triliun dolar. Stablecoin sekarang 30 miliar dolar, hanya 1%. Tapi apa artinya ini?

Jika stablecoin hanya menangkap 10% dari M2, ukuran pasar akan menjadi 2 triliun dolar AS - ini adalah skala yang benar-benar berbeda.

Volume pembayaran tunggal: Transfer stablecoin mencapai 27,6 triliun dolar AS pada tahun 2024, lebih tinggi 8% dibandingkan total Visa+Mastercard. Pada kuartal keempat, nilai yang diproses oleh stablecoin telah jauh melebihi jaringan kartu tradisional.

Sinyal Tindak Lanjut Institusi

Dana BUIDL BlackRock (produk tokenisasi utang AS) berukuran 3 miliar USD, telah diinvestasikan 500 juta USD di Polygon. Ini bukan permainan kecil - ini adalah taruhan infrastruktur stablecoin oleh perusahaan pengelola aset terbesar di dunia.

Dana FOBXX Franklin Templeton (lebih dari 30 miliar dolar AS) juga menjalankan produk tokenisasi utang AS di Polygon.

Dampak Jangka Panjang

Dalam jangka pendek, stablecoin adalah “alat darurat” - pasar berkembang menggunakannya untuk melarikan diri dari depresiasi mata uang lokal, negara maju menggunakannya untuk penyelesaian lintas batas.

Dalam jangka menengah dan panjang, ini bisa menjadi versi peningkatan dari dominasi dolar. Dari “dolar minyak” ke “dolar digital”, Amerika Serikat terus membentuk alasan global untuk menggunakan dolar.

Makna bagi orang biasa: Stablecoin memungkinkan Anda untuk memiliki dan mentransfer dolar tanpa perlu rekening bank, melintasi batas negara. Bagi negara dengan sistem ekonomi yang rapuh, ini adalah kenyataan, bukan pilihan.

Garis bawah: Stablecoin telah berubah dari topik di dunia cryptocurrency menjadi kenyataan keuangan global. Setiap transaksi yang terjadi sedang mengubah cara dunia menyimpan dan mentransfer nilai.