Bitcoin ETF Mengakhiri Tujuh Hari Naik Berturut-turut, Tekanan Harga Bitcoin Muncul Kembali

ETF Bitcoin Spot Amerika Serikat beralih dari aliran masuk menjadi keluar setelah tujuh hari perdagangan berturut-turut, pada tanggal 18 mengalami kehilangan 163,5 juta USD dalam satu hari, dan pada tanggal 19 kembali keluar 51,9 juta USD. Sementara itu, Bitcoin turun dari puncaknya minggu ini, sempat turun di bawah 70 ribu USD, menunjukkan bahwa sisi likuiditas dan harga melemah secara bersamaan. Bitcoin ETF minggu ini menunjukkan pembalikan yang jelas. Setelah menarik dana sekitar 1,162 juta USD selama tujuh hari perdagangan berturut-turut dari 9 Maret hingga 17 Maret, momentum dana berbalik mulai 18 Maret, dengan aliran keluar bersih dalam satu hari sebesar 163.5 juta USD, dan pada 19 Maret kembali keluar 51.9 juta USD, mengakhiri tren tujuh hari merah sebelumnya. Pasar awalnya berharap bahwa pembelian ETF akan berlanjut, memberikan dukungan untuk Bitcoin agar tetap di atas 70,000 USD, namun dengan sinyal hawkish dari Federal Reserve, kenaikan harga minyak, dan peningkatan risiko geopolitik, arah aliran dana jelas menjadi lebih konservatif. Menurut data, Bitcoin ETF mencatat arus masuk bersih sebesar 199,4 juta USD pada tanggal 16 dan 17, melanjutkan tren pengumpulan dana dari minggu sebelumnya, tetapi pada tanggal 18 dan 19 berbalik menjadi arus keluar bersih. Jika dihitung berdasarkan data minggu ini yang telah diumumkan, empat hari perdagangan dari 16 hingga 19 Maret masih mencatat arus masuk bersih sebesar 183,4 juta USD, tetapi tren telah berubah dari “pengumpulan dana yang stabil” menjadi “pelambatan di akhir.” Dari segi produk, tekanan pelemahan kali ini terutama disebabkan oleh pengembalian produk-produk unggulan. Pada 18 Maret, IBIT milik BlackRock mengalami aliran keluar sebesar 33,9 juta dolar AS dalam satu hari, FBTC milik Fidelity mengalami aliran keluar sebesar 103,8 juta dolar AS, dan GBTC milik Grayscale juga mengalami aliran keluar sebesar 18,8 juta dolar AS; pada 19 Maret, FBTC kembali mengalami aliran keluar sebesar 26 juta dolar AS, BITB, ARKB, dan GBTC juga mencatat aliran keluar secara bersamaan. Ini menunjukkan bahwa penyesuaian kali ini bukan hanya fluktuasi sementara dari satu produk, tetapi merupakan penurunan preferensi risiko institusi yang lebih luas. Bitcoin: turun di bawah 70 ribu dolar AS tetapi belum benar-benar stabil Menurut data Binance, saat penulisan, Bitcoin berada di sekitar 70,756.93 USD, dengan titik terendah dalam 24 jam terakhir mencapai 68,805.52 USD dan tertinggi 71,227.75 USD. Penurunan dalam 24 jam terakhir sekitar 0.75%, dan dalam 7 hari terakhir masih turun 0.8%. Meskipun harga belum menunjukkan penjualan mendalam seperti awal Februari, level 70 ribu USD telah diuji kembali oleh pasar, dan titik terendah telah jelas jatuh di bawah dukungan bulat tersebut. Ini sangat penting. Karena fungsi ETF, biasanya bukan untuk langsung menentukan arah harga, tetapi untuk memperkuat tren yang ada: ketika harga naik, aliran masuk ETF akan memperbesar optimisme pasar; ketika harga melemah, aliran keluar ETF akan memperburuk interpretasi pasar tentang “perlambatan pembelian institusi”. Minggu ini, harga Bitcoin sangat patut diperhatikan, karena sebelumnya baru saja rebound ke sekitar 74.000 dolar AS, kini kembali turun ke tepi 70.000 dolar AS, yang sama dengan memberi tahu pasar bahwa rebound kali ini meskipun didorong oleh dana, tetapi dasarnya masih belum cukup kuat. Karena aliran dana ETF pada akhirnya adalah sinyal yang tertunda, harga adalah reaksi pasar yang paling langsung terhadap lingkungan keseluruhan. Minggu ini, Bitcoin turun dari posisi tinggi, dan di baliknya bukan hanya aliran keluar ETF, tetapi yang lebih penting adalah lingkungan makro yang cepat memburuk. Pasar telah mencerna kembali ekspektasi “suku bunga tinggi lebih lama” setelah pertemuan Federal Reserve, ditambah dengan meningkatnya ketegangan di Timur Tengah yang mendorong harga minyak, minat investor terhadap aset berisiko jelas menyusut. Trader telah menunda ekspektasi waktu penurunan suku bunga AS hingga sekitar pertengahan 2027, yang jelas menimbulkan tekanan bagi aset kripto yang sangat bergantung pada likuiditas dan selera risiko. ETF連七紅 meskipun sempat menciptakan suasana optimis “uang institusi kembali mengalir”, tetapi yang benar-benar mempengaruhi harga minggu ini tetaplah variabel makro dan bukan sekadar aliran dana. Ketika sikap Federal Reserve cenderung hawkish, harga energi melonjak, dan risiko geopolitik meningkat, Bitcoin meskipun masih memiliki sebagian dukungan pembelian ETF, juga sulit untuk sepenuhnya terlepas dari kerangka penetapan harga aset berisiko global. Ini juga menjelaskan mengapa ETF pada paruh pertama minggu ini masih mengalir, tetapi harga Bitcoin tidak mampu dengan efektif stabil di kisaran yang lebih tinggi. Dari tampilan pasar minggu ini, 70 ribu dolar sudah menjadi titik pemisah jangka pendek antara bullish dan bearish Dari segi teknis dan emosional, pentingnya 70.000 dolar telah diperbesar lagi. Ini bukan hanya batasan psikologis yang bulat, tetapi juga indikator kepercayaan pasar apakah pemulihan kali ini dapat berlanjut. Data dari Binance menunjukkan bahwa Bitcoin masih naik sekitar 4,63% dalam 30 hari terakhir, tetapi turun 23,64% dalam 60 hari terakhir, dan penurunan mencapai 19,75% dalam 90 hari terakhir, yang menunjukkan bahwa struktur jangka menengah belum sepenuhnya pulih. Dengan kata lain, penurunan harga minggu ini bukanlah fenomena terpisah, melainkan lebih mirip dengan sebuah rebound yang terhambat dalam tren lemah jangka menengah.