Tekanan Pasar Obligasi Meningkat Saat Yield 10 Tahun Mendekati Level Kunci

Pasar obligasi dengan cepat menjadi kekuatan utama yang membentuk sentimen keuangan, mengalahkan volatilitas harga minyak terbaru. Oleh karena itu, arah hasil imbalan mungkin menentukan perpanjangan waktu tekanan di tengah meningkatnya perang AS-Iran saat ini. Selain itu, menurut data dari The Kobeissi Letter, hasil obligasi 10 tahun saat ini naik 45 basis poin setelah konflik yang dimulai pada 28 Februari. Ini menandakan meningkatnya tekanan di seluruh pasar.

Harga minyak tidak lagi menjadi ancaman terbesar bagi pasar. Semakin jelas bahwa pasar obligasi akan menentukan berapa lama Presiden Trump dapat terus meningkatkan tekanan dalam Perang Iran. Hasil obligasi 10 tahun kini naik sekitar 45 basis poin sejak perang dimulai pada Februari… pic.twitter.com/UwVtZPx06B

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 22 Maret 2026

Tekanan yang meningkat di pasar obligasi menimbulkan kekhawatiran tentang potensi kenaikan hasil imbalan ke level breakout tahun 2025

Data pasar terbaru menunjukkan bahwa pasar obligasi sedang mengalami tekanan besar karena kenaikan terbaru berasal dari lonjakan yang terlihat sekitar Hari Pembebasan pada April tahun lalu. Saat itu, hasil obligasi melonjak melewati level resistansi yang penting. Begitu hasil 10Y melewati 4,50%, Presiden AS Trump mulai mengemukakan konsep penangguhan tarif sementara.

Kemudian, ketika hasil melewati 4,60%, Trump secara resmi memberlakukan penangguhan tarif timbal balik selama 90 hari pada 9 April. Hal ini dilaporkan muncul kembali, menimbulkan spekulasi apakah modifikasi kebijakan serupa akan terjadi lagi jika kenaikan hasil berlanjut. Investor yang sebelumnya tidak meninggalkan posisi selama siklus ini sangat memperhatikan momentum pasar di tengah volatilitas dan ketegangan geopolitik.

Ketegangan Geopolitik Meningkat, Mengindikasikan Kemungkinan Recalibrasi Pasar

Berdasarkan statistik pasar eksklusif, harga minyak tidak lagi menjadi ancaman utama pasar, dengan dinamika obligasi menjadi pusat perhatian. Secara khusus, data hasil obligasi 10 Tahun dari CBOE menunjukkan tren kenaikan yang signifikan antara pertengahan Februari dan 23 Maret. Selain itu, lonjakan hasil ke kisaran antara 4,40% dan 4,50% meningkatkan kekhawatiran tentang seberapa banyak tekanan tambahan yang dapat ditahan oleh ekonomi.

Menurut The Kobeissi Letter, sementara hasil 10Y berada di sekitar 4,40%, analis menunjukkan kekhawatiran bahwa zona 4,50%-4,60% akan kembali menjadi level penting. Perpindahan di luar kisaran tersebut dapat mendorong pembuat kebijakan untuk mempertimbangkan kembali posisi mereka, terutama karena ekonomi AS masih sensitif terhadap kenaikan biaya pinjaman. Secara keseluruhan, pengamat pasar akan terus memantau apakah situasi saat ini akan menyebabkan recalibrasi di pasar obligasi di tengah meningkatnya risiko geopolitik.