Wall Street menjual emas dan perak kepada investor ritel. Itulah cerita yang disampaikan oleh data terbaru dari Bank for International Settlements, dan The Kobeissi Letter baru saja menyajikannya dalam sebuah grafik yang mencolok.
Tweet dari Kobeissi menjelaskan secara rinci apa yang sedang terjadi di pasar logam mulia, dan angka-angkanya mencolok.
Sejak kuartal kedua 2025, investor ritel telah membeli lebih dari $70 miliar ETF emas. Itu bukanlah aliran yang lambat. Pembelian ini telah lebih dari tiga kali lipat dalam enam bulan terakhir.
Grafik menunjukkan arus masuk kumulatif yang meningkat secara stabil dari kuartal kedua 2025 hingga kuartal pertama 2026. Garis ritel bergerak tajam ke atas, mencerminkan akumulasi agresif selama paruh kedua 2025 dan awal 2026.
Perak adalah cerita yang serupa. Dalam setahun terakhir, investor ritel telah mengalirkan lebih dari $10 miliar ke ETF perak. Itu adalah uang serius yang mengalir ke logam putih tersebut.
Institusi Menuju Keluar
Sekarang lihat sisi lainnya. Sementara ritel membeli $70 miliar emas, investor institusi menjual lebih dari $1 miliar. Arus keluar ini mempercepat pada akhir Januari setelah harga emas anjlok 20% dalam hanya tiga hari.
Sumber: X/@KobeissiLetter
Untuk perak, pola ini berulang. Institusi menjual $200 juta selama periode yang sama saat ritel menambah $10 miliar.
Kobeissi Letter menyimpulkan dengan sederhana: “Investor ritel sepenuhnya berinvestasi dalam logam mulia.”
Grafik ini memvisualisasikan perbedaan ini dengan sempurna. Garis institusi cenderung negatif selama kuartal keempat 2025 dan kuartal pertama 2026, sementara garis ritel naik. Di bagian bawah, atribusi BIS mengonfirmasi sumbernya: ini adalah data resmi dari bank sentral untuk bank sentral.
Ritel membeli. Institusi menjual. Itulah situasi harga emas dan perak saat ini.
Apa Makna Divergensi Ini
Jenis perpecahan seperti ini tidak sering terjadi. Biasanya, uang ritel dan institusi bergerak ke arah yang sama. Ketika mereka menyimpang sejauh ini, itu patut diperhatikan.
Data BIS menunjukkan bahwa penjualan institusi dimulai sekitar pertengahan November 2025 dan mempercepat setelah koreksi Januari. Waktu ini penting. Institusi melihat puncaknya dan mengambil keuntungan. Ritel terus membeli saat harga turun.
Kobeissi Letter telah memantau ini dengan cermat. Mereka juga menunjukkan bahwa aktivitas opsi ritel di logam mulia kini 6,6 kali lebih tinggi dari rata-rata 2023, meningkat setidaknya 300% dari tahun-tahun sebelumnya. Itu tidak normal. Itu adalah kegilaan.
BIS mencatat dalam tinjauan kuartalannya bahwa “kegembiraan yang didorong oleh ritel” telah membuka jalan bagi pergerakan besar di logam mulia, dan bahwa rebalancing ETF leverage serta margin call memperkuat fluktuasi saat koreksi terjadi. Dengan bahasa sederhana: ritel masuk terlalu banyak, harga menjadi terlalu tinggi, dan saat berbalik, penjualan paksa membuatnya semakin buruk.
Baca juga: Inilah Perkiraan Harga Emas Setelah Keputusan FOMC
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
