SEC, CFTC Mengeluarkan Panduan Landmark Crypto yang Mendefinisikan Batas-Batas Regulasi AS

Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) pada hari Selasa mengeluarkan interpretasi bersama yang memperjelas bagaimana hukum sekuritas federal berlaku untuk aset kripto, menandai salah satu upaya paling komprehensif untuk mendefinisikan batasan regulasi di Amerika Serikat.

Perubahan Kebijakan Kripto Federal: SEC, CFTC Gariskan Yurisdiksi dan Jenis Token

Panduan ini (1 & 2), yang dirilis di Washington, D.C., menguraikan bagaimana berbagai aset kripto dan aktivitas terkait termasuk dalam hukum sekuritas dan komoditas yang ada, sekaligus menandakan koordinasi yang lebih erat antara SEC dan CFTC saat Kongres mempertimbangkan legislasi struktur pasar yang lebih luas.

Inti dari interpretasi ini adalah taksonomi formal yang mengkategorikan aset kripto menjadi komoditas digital, koleksi digital, alat digital, stablecoin, dan sekuritas digital. Regulator mengatakan kerangka ini dirancang untuk mengurangi kebingungan bagi penerbit, pengembang, dan investor yang menavigasi yurisdiksi yang tumpang tindih.

Lembaga juga membahas isu yang telah lama diperdebatkan: kapan aset kripto dapat dikaitkan dengan kontrak investasi dan kapan penetapan tersebut mungkin tidak lagi berlaku. Interpretasi menyatakan bahwa “aset kripto non-sekuritas” dapat, dalam kondisi tertentu, termasuk dalam hukum sekuritas jika ditawarkan sebagai bagian dari kontrak investasi, tetapi klasifikasi tersebut tidak harus bersifat permanen.

Ketua SEC Paul Atkins menggambarkan langkah ini sebagai koreksi arah setelah bertahun-tahun ketidakpastian regulasi. “Setelah lebih dari satu dekade ketidakpastian, interpretasi ini akan memberikan pelaku pasar pemahaman yang jelas tentang bagaimana Komisi memperlakukan aset kripto di bawah hukum sekuritas federal,” kata Atkins. “Inilah yang seharusnya dilakukan oleh lembaga regulasi: menarik garis yang jelas dengan istilah yang jelas.”

Interpretasi ini juga memperjelas bagaimana hukum sekuritas federal berlaku untuk aktivitas kripto umum, termasuk airdrops, penambangan protokol, staking protokol, dan “pembungkusan” aset. Area-area ini telah menarik perhatian dalam tindakan penegakan hukum terbaru, dengan regulator kini berusaha mendefinisikan perlakuan yang konsisten daripada hanya bergantung pada keputusan kasus per kasus.

CFTC, yang bergabung dalam interpretasi ini, menyampaikan keselarasan dengan kerangka kerja SEC sambil menegaskan kewenangannya sendiri berdasarkan Commodity Exchange Act. Badan ini mencatat bahwa aset kripto non-sekuritas tertentu mungkin memenuhi syarat sebagai komoditas, memperkuat perannya dalam pengawasan derivatif dan pasar spot.

Ketua CFTC Michael Selig mengatakan upaya bersama ini bertujuan mengakhiri bertahun-tahun ketidakpastian bagi pelaku industri. “Selama ini, para pembangun, inovator, dan pengusaha Amerika telah menunggu panduan yang jelas,” kata Selig, menambahkan bahwa interpretasi ini mencerminkan komitmen terhadap “peraturan yang dapat diterapkan dan harmonis” untuk aset digital.

Rilis ini datang saat para pembuat kebijakan di Washington terus memperdebatkan legislasi bipartisan yang secara resmi membagi pengawasan antara SEC dan CFTC. Regulator menggambarkan interpretasi ini sebagai jembatan, menawarkan kejelasan sementara aturan legislatif masih dalam pengembangan.

Pelaku pasar diharapkan akan memeriksa panduan ini secara cermat, terutama perlakuannya terhadap struktur token yang berkembang dan aplikasi keuangan terdesentralisasi. Meskipun interpretasi ini tidak menciptakan hukum baru, ia memberikan wawasan tentang bagaimana kedua lembaga berencana menerapkan undang-undang yang ada ke depan.

Dokumen-dokumen ini akan dipublikasikan di SEC.gov, CFTC.gov, dan di Federal Register, dengan pejabat mendorong penerbit, pengembang, dan investor untuk meninjau materi tersebut agar lebih memahami harapan kepatuhan di pasar kripto AS.

Untuk industri yang telah bertahun-tahun meminta regulator “cukup katakan apa yang dihitung,” Washington kini telah menjawab — meskipun bagaimana jawaban itu akan diterapkan dalam praktik mungkin menjadi bab berikutnya.

FAQ 🔎

• Apa yang diumumkan SEC dan CFTC tentang kripto?

Mereka mengeluarkan interpretasi bersama yang memperjelas bagaimana hukum sekuritas dan komoditas AS berlaku untuk aset dan transaksi kripto.

• Apakah sebagian besar aset kripto dianggap sekuritas di AS?

SEC menyatakan bahwa sebagian besar aset kripto tidak secara inheren merupakan sekuritas tetapi dapat terkait dengan kontrak investasi dalam kasus tertentu.

• Aktivitas apa saja yang dicakup oleh panduan kripto baru ini?

Interpretasi ini membahas airdrops, staking, penambangan, dan pembungkusan aset di bawah hukum sekuritas federal.

• Mengapa pembaruan regulasi kripto ini penting di AS?

Ini memberikan aturan yang lebih jelas bagi pengembang, investor, dan perusahaan sementara Kongres mengerjakan legislasi kripto yang lebih luas.