Gate Research: Implied Volatility di Level Tinggi, Permintaan Hedging serta Struktur Volatilitas yang Meningkat

Dari sisi permodalan, ETF kripto mencatat arus keluar bersih sebesar USD 1,26 miliar pada bulan ini, menandakan penurunan selera risiko institusional secara nyata. Dalam kondisi likuiditas yang semakin ketat, permintaan proteksi penurunan di pasar opsi meningkat, tercermin dari kenaikan volatilitas (IV) put jangka pendek dan peningkatan volatilitas tersirat secara keseluruhan.

Dinamika Pasar Opsi

Data terbaru menunjukkan volatilitas tersirat BTC di level 50,9% dan ETH di 75%, keduanya tetap tinggi—menunjukkan ekspektasi pasar terhadap volatilitas yang kuat di masa depan.

Pada struktur kemiringan (skew), sekitar 10 November, kemiringan 25-delta BTC dan ETH sempat meningkat tajam. Kemiringan pendek (7 hari) turun ke sekitar –9 volatilitas pada BTC dan –10 volatilitas pada ETH, menandakan permintaan hedging meningkat di tengah volatilitas jangka pendek yang intens. Sementara itu, kemiringan menengah hingga panjang tetap stabil, sehingga sentimen bearish secara keseluruhan terbatas—perubahan didorong oleh fluktuasi emosi jangka pendek.

Realized volatility (RV) BTC naik ke sekitar 53%, sementara volatility risk premium (VRP = IV − RV) berubah dari positif menjadi negatif—mengindikasikan pasar kini mungkin menilai volatilitas masa depan lebih rendah dari risiko sebenarnya. RV ETH naik ke sekitar 83% dan VRP juga berbalik negatif pekan ini. Dengan membaiknya selera risiko, volatilitas tersirat cenderung undervalued, sehingga pembeli strategi volatilitas dapat memperoleh keuntungan relatif ketika volatilitas tersirat undervalued.

Struktur Transaksi Blok

Transaksi blok utama opsi BTC dan ETH minggu ini didominasi struktur bearish jangka pendek hingga menengah, disertai lindung nilai terhadap risiko kenaikan. Ini mencerminkan investor memilih berpartisipasi dalam penurunan jangka pendek dengan strategi dengan biaya rendah, sembari menjaga manajemen risiko yang optimal. Transaksi blok terbesar BTC dan ETH meliputi:

• BTC: Buy BTC-281125-116000-C, sell BTC-211125-107000-C, sekitar 1.500 BTC diperdagangkan dan premium sekitar USD 96.000 dibayarkan. Struktur ini mencerminkan pandangan penurunan moderat dengan proteksi terhadap risiko kenaikan tajam.
• ETH: Buy ETH-051225-4000-C, sell ETH-281125-4000-C, total 14.000 ETH dan premium sekitar USD 230.000 dibayarkan—mengindikasikan strategi dengan biaya rendah untuk penurunan moderat jangka pendek.

Pembaruan Platform

Gate resmi meluncurkan opsi untuk HYPE, SUI, dan BNB, terus memperkuat produk derivatif serta memperluas cakupan dan kedalaman pasar. Saat ini, Gate mendukung opsi yang diselesaikan USDT untuk aset utama seperti BTC, ETH, SOL, DOGE, ADA, LTC, TON, XRP, dan lainnya—memberikan pengguna akses ke lebih banyak instrumen dan strategi.

Di tengah volatilitas tinggi dan diferensiasi pasar yang signifikan, produk-produk baru ini memungkinkan investor menjalankan alokasi aset, trading arah, dan strategi hedging secara fleksibel melalui web maupun aplikasi mobile. Manfaat langsungnya adalah peningkatan efisiensi eksekusi strategi bagi trader profesional dan institusi.

Informasi lebih lanjut: https://www.gate.com/options/BTC\_USDT