Bull run kripto 2020/2021 dan 2024/2025 sama-sama mengikuti pola halving Bitcoin, tetapi berbeda dalam narasi, jalur institusi, dan kekuatan relatif altcoin. Harga spot dan indeks yang dikutip di bawah ini sebagian besar merupakan snapshot historis (umumnya sekitar awal/pertengahan 2025 sebagaimana disebutkan)—bukan harga real-time.
Untuk konteks imbal hasil jangka panjang: Bitcoin pernah diperdagangkan di kisaran 0,048 pada 2010. Jika Anda memegang 1 BTC dari masa itu hingga puncak siklus berikutnya, Anda akan memperoleh keuntungan di atas kertas yang sangat besar. Ilustrasi historis ini bukan proyeksi, dan hasil bull run masa lalu tidak menjamin kinerja di masa mendatang.
Lalu, apa itu bull run kripto, dan apa perbandingan antara 2020/2021 dan 2024/2025?
Apa Itu Bull Run Kripto?
Bull run kripto adalah periode apresiasi harga signifikan dalam siklus mata uang kripto. Kenaikan harga masif ini biasanya terjadi di sebagian besar aset kripto, tetapi paling jelas terlihat pada Bitcoin sebagai aset kripto terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar.
Secara historis, mayoritas siklus bull kripto dimulai beberapa bulan setelah halving Bitcoin, yaitu ketika reward mining Bitcoin dipotong setengah. Korelasi teoretis antara halving Bitcoin dan awal bull run sesuai dengan prinsip ekonomi permintaan dan penawaran.
Ketika pasokan suatu aset berkurang, harganya dapat naik karena ekspektasi kelangkaan. Beberapa siklus bull telah memicu lonjakan harga Bitcoin yang eksplosif.
Perjalanan Harga Historis Bitcoin
Sumber: TradingView
- Siklus Bull 2013: Siklus bull kripto pertama yang menonjol terjadi pada 2013, dengan Bitcoin (BTC) naik dari sekitar 145 pada Mei menjadi lebih dari 1.200 pada Desember.
- Siklus Bull 2017: Lonjakan bullish berikutnya terjadi pada 2017, saat BTC melonjak hampir 2.000%. Harga pembukaan Bitcoin pada Januari sedikit di bawah 1.000, sementara BTC mencapai 20.000 pada Desember.
- Siklus Bull 2020/21: Pada 2020/2021, Bitcoin dan aset kripto lain juga mengalami pertumbuhan sporadis. Bitcoin sempat turun ke 3.700 pada Maret 2020, namun menutup tahun di kisaran 29.000 pada Desember. Pada 2021, Bitcoin mencapai puncak $69.000 pada November.
- Siklus Bull 2024/25: Berdasarkan observasi sekitar Maret 2025, siklus ini sudah mengikuti pola bull market sebelumnya, meski fase selanjutnya masih bisa berkembang. Bitcoin dibuka di kisaran 42.000 pada Januari 2024, menembus 100.000 pada Desember 2024, dan diperdagangkan di kisaran 75.000–90.000 pada Maret 2025. Kecuali disebutkan lain, perbandingan spot berikut mengacu pada periode snapshot tersebut.
Bull Run Kripto 2020/2021
Beberapa faktor yang mendorong pertumbuhan pasar kripto pada 2020 dan 2021 di antaranya adalah halving Bitcoin, advokasi kripto oleh Elon Musk, serta lonjakan minat investor ritel pada memecoin, metaverse, dan token play-to-earn.
Halving Bitcoin
Halving Bitcoin 2020 terjadi pada 11 Mei. Dalam bulan-bulan berikutnya, harga Bitcoin naik signifikan. Bitcoin naik sekitar 12% seminggu setelah halving, dan dalam satu tahun setelah peristiwa itu, aset utama ini mencatat apresiasi nilai lebih dari 650%.
Halving Bitcoin menurunkan laju mining, membuat penambang hanya memperoleh setengah dari jumlah BTC sebelumnya. Agar penambang tetap memperoleh margin keuntungan, harga Bitcoin harus naik setidaknya 2x. Karena itu, halving selalu dipandang sebagai pemicu kenaikan harga.
Halving juga berdampak positif pada aset kripto lain. Altcoin seperti Ethereum, Cardano, Solana, dan Litecoin naik nilai beberapa bulan setelah halving Bitcoin. Namun, harga XRP tersendat pada 2020 akibat gugatan SEC terhadap Ripple. Secara umum, pasar kripto mengalami lonjakan nilai dan kapitalisasi yang besar.
Saga Kripto Elon Musk
Pada 29 Januari 2021, ekosistem kripto menjadi heboh ketika Elon Musk, orang terkaya di dunia saat itu, memperbarui bio X (dulu Twitter) miliknya. Ia hanya menuliskan “Bitcoin” beserta simbolnya di bio dan menciak pesan samar: “Jika dilihat ke belakang, ini tidak terelakkan.”
Setelah cuitan tersebut, harga Bitcoin melonjak 20%. Beberapa minggu kemudian, Musk mengumumkan bahwa Tesla akan menerima pembayaran dengan Bitcoin, dan semua BTC yang diterima Tesla tidak akan dikonversi ke USD. Dukungan terbuka Musk terhadap Bitcoin menarik lebih banyak investor ritel dan institusi ke ekosistem kripto.
Menariknya, adopsi Bitcoin hanyalah awal dari petualangan kripto Elon Musk pada 2021. Miliarder ini juga menambahkan Dogecoin ke bio-nya, mengunggah berbagai meme anjing, dan secara terbuka mendukung memecoin tersebut. Walaupun Dogecoin sudah ada sejak 2013 dan umumnya dianggap sebagai koin tanpa nilai fundamental, dukungan Musk terhadap DOGE mengubah stigma ini dengan cepat.
Dogecoin mencatat kenaikan 800% hanya beberapa hari setelah cuitan Musk tentang Doge. Lonjakan ini berdampak positif pada koin bertema anjing lainnya. Shiba Inu menjadi yang pertama mengikuti tren apresiasi harga Doge, dan tak lama kemudian, berbagai memecoin bertema doge bermunculan.
Demam MemeCoin 2021
Saat Dogecoin memimpin demam memecoin, banyak memecoin lain menarik investor ritel dan pendatang baru ke ekosistem kripto. Investor pemula terdorong oleh FOMO, dan kreator koin memanfaatkan momentum ini. Koin baru seperti Safemoon, Safestar, PIG, dan Freedom coin menarik perhatian para pemula.
Investor baru tertarik pada memecoin ini karena kapitalisasi pasar yang rendah, harga murah, dan potensi imbal hasil tinggi. Selain itu, sebagian besar proyek ini didorong oleh hype influencer kripto. Pada Maret dan April 2021, sebagian besar memecoin baru ini mencatat kenaikan di atas 1.000%. Namun, kenaikan tersebut tidak bertahan lama karena lahir dari euforia memecoin yang bersifat sementara.
Kripto play-to-earn dan proyek metaverse membawa “warna baru” ke pasar kripto 2021. Konsep bermain game untuk mendapatkan token kripto yang dapat dikonversi ke uang nyata disambut antusias di ekosistem kripto.
Game Axie Infinity menjadi proyek P2E terdepan tahun 2021. Pemain harus bertarung melawan monster atau pemain lain untuk mendapatkan token SLP yang bisa dikonversi ke uang tunai. Hal ini menarik banyak gamer ke ekosistem kripto.
Proyek metaverse menawarkan model berbeda. Mereka memberi insentif kepada pengguna untuk membangun properti digital, yang kemudian dapat naik nilai atau dijual ke pengguna lain.
Baik game play-to-earn maupun proyek metaverse seperti Decentraland dan Sandbox membuka cara baru untuk memperoleh penghasilan di dunia blockchain. Meski proyek ini mendapat perhatian luar biasa, kedua model akhirnya terbukti tidak berkelanjutan.
Kebangkitan “Ethereum Killers”
2021 adalah tahunnya “Ethereum killers.” Ethereum selalu menjadi altcoin utama, namun Ether tampak akan digeser pada siklus bull 2020/21. Kripto baru seperti Luna, Solana, dan Avalanche dengan cepat meraih perhatian lebih besar.
Peningkatan adopsi proyek ini terutama karena kemacetan jaringan Ethereum yang meningkat. Biaya gas di jaringan Ethereum rata-rata 50 pada 2021, sedangkan biaya gas di jaringan Solana, Luna, dan Avalanche jauh di bawah 0,1 secara rata-rata.
Pengguna Ethereum berharap Ethereum merge (yang memungkinkan transisi dari Proof-of-Work ke Proof-of-Stake) akan menurunkan biaya gas Ether. Namun, saat itu, holder Ether masih belum tahu tanggal pasti merge. Pada akhirnya, Ethereum merge terjadi pada September 2022, tetapi proyek Ethereum killer sudah lebih dulu mencuri perhatian DeFi pada 2021.
Banyak pengembang dan pengguna akhir beralih ke ekosistem Solana, Luna, dan Avalanche, yang membawa “dana baru” ke pasar altcoin 2021. Proyek “Ethereum Killer” khususnya melonjak antara September hingga November 2021, dengan mayoritas koin mencetak all-time high.
Akhir Siklus Bull 2020/21
Sumber: TradingView
Seperti semua siklus bull, siklus 2020/21 tidak berlangsung selamanya. Harga Bitcoin, Ethereum, dan aset kripto lain mengalami penurunan tajam pada akhir 2021. Pada Desember 2021, harga Bitcoin turun 20%. Awalnya, itu tampak seperti koreksi biasa. Namun, waktu membuktikan itu hanyalah awal dari tren turun besar-besaran.
Pada 2022, ekosistem kripto menghadapi lebih banyak tantangan. Bitcoin dibuka di harga 46.300 namun menutup tahun di kisaran 16.500. Beberapa faktor berkontribusi pada penurunan ini. Salah satunya, banyak aset kripto sudah overvalued pada akhir 2021.
Selain itu, serangkaian sentimen negatif memperburuk penurunan harga Bitcoin dan altcoin. Misalnya, insiden Luna dan UST menimbulkan ketakutan di ekosistem kripto. Kejatuhan FTX, salah satu bursa kripto terbesar saat itu, menjadi pukulan terakhir bagi harga FTT dan berdampak pada harga Solana. Efek domino juga terjadi pada aset kripto lain, karena trader ritel dan institusi ramai-ramai menjual aset kripto mereka. Pasar kripto baru mulai pulih secara perlahan pada 2023.
Bull Run Kripto 2024/25
Sumber: TradingView
Beberapa peristiwa penting selama bull market 2024/25 antara lain persetujuan ETF spot BTC dan ETH oleh SEC AS, halving keempat Bitcoin, kebangkitan agen AI, dan dukungan Presiden AS terhadap kripto.
Persetujuan ETF Spot Bitcoin dan Ether
Pada 10 Januari 2024, Securities and Exchange Commission Amerika Serikat mengumumkan telah menyetujui penerbitan ETF spot Bitcoin. Ini menjadi tonggak penting dalam sejarah Bitcoin. Meski harga Bitcoin tidak naik signifikan setelah persetujuan ETF, komunitas kripto menganggap ini sebagai awal sentimen positif di 2024.
Pada Mei 2024, hanya beberapa bulan setelah ETF spot BTC disetujui, SEC AS kembali menyetujui ETF spot Ether. Persetujuan ETF Bitcoin dan Ether memperkuat status kedua aset digital ini sebagai pemimpin global, khususnya bagi investor ritel dan institusi di Amerika Serikat.
Halving Keempat Bitcoin
Halving keempat Bitcoin terjadi pada 19 April 2024. Peristiwa tersebut menurunkan reward blok menjadi 3,125 BTC per blok. Holder kripto mengharapkan pola historis terulang. Menariknya, sekitar delapan bulan setelah halving, Bitcoin mencapai $100.000, sebuah tonggak yang telah lama dinantikan. Halving berikutnya akan berlangsung pada 2028.
SEC Terus Kalah dalam Pertarungan Kripto
SEC AS dikenal sebagai salah satu antagonis utama kripto dalam beberapa tahun terakhir. Pada Desember 2020, SEC menggugat Ripple karena mengumpulkan $1,3 miliar lewat penawaran sekuritas tidak terdaftar. Pertarungan SEC dan Ripple yang berlangsung bertahun-tahun menempatkan lembaga ini di sorotan. Namun, pada 2023, SEC kalah dalam gugatan terhadap Ripple.
Selanjutnya, SEC menyelidiki Yuga Labs, perusahaan di balik NFT BAYC, dan menggugat Coinbase serta Kraken. Coinbase dan Kraken dituduh mengoperasikan bursa dan menjual sekuritas tidak terdaftar secara ilegal.
Pada Maret 2025, SEC mencabut dakwaan terhadap kedua bursa kripto tersebut. Keputusan tersebut menunjukkan potensi pergeseran regulasi dalam cara regulator AS memandang sejumlah aset dan organisasi kripto.
Peluncuran Token AI dan Agen AI
Menurut data Coinmarketcap, lebih dari 400 aset kripto terhubung dengan artificial intelligence. Token AI sudah ada selama beberapa tahun, namun baru pada 2024 gelombang pertama agen AI kripto diluncurkan.
Agen AI memiliki karakteristik unik dibanding alat AI biasa. Mereka dapat secara otonom menjalankan tugas atas nama pengguna atau sistem lain. Contohnya, “Dolos the Buly” adalah agen AI yang memindai mention di X (dulu Twitter) dan merespons thread secara sarkastik atau humoris untuk memaksimalkan engagement.
Sejumlah inovator memanfaatkan teknologi blockchain untuk menciptakan agen AI beserta token terkait. Meski masih dalam tahap awal, inovasi ini telah menarik perhatian. Kapitalisasi pasar token AI mencapai $70 miliar pada Juni 2024.
Dukungan Presiden AS terhadap Kripto
Setelah Donald Trump memenangkan pemilu AS 2024, banyak pendukung kripto berharap kebijakan yang lebih konstruktif. Selama kampanye 2024, Trump telah memberi sinyal dukungan pada pengembangan industri kripto.
Trump token (TRUMP) diluncurkan pada Januari 2025 sebagai aset kripto untuk merayakan presiden AS tersebut. Dalam minggu pertamanya, TRUMP mengungguli sebagian besar aset sejenis: dalam waktu sekitar 24 jam, TRUMP naik dari sekitar 6,2 menjadi 75,3, menarik spekulasi jangka pendek yang besar.
Pada 7 Maret 2025, Trump menandatangani perintah eksekutif terkait pembentukan cadangan strategis Bitcoin. Saat itu, langkah ini belum langsung mendongkrak harga spot BTC, namun memperkuat narasi kebijakan bagi sebagian investor. Hasil kebijakan dan pasar berikutnya sebaiknya dipantau secara terpisah, bukan diekstrapolasi dari sentimen awal 2025.
Membandingkan Perjalanan Harga Bitcoin 2020/21 dan 2024/25
Sumber: Bitbo.io
Perjalanan harga Bitcoin pada bull run 2020/2021 mirip dengan siklus 2024/25. Pertama, harga BTC tidak langsung melonjak setelah halving. Halving 2020 terjadi pada 11 Mei, namun baru pada November 2020 BTC keluar dari kisaran harga. BTC bernilai sekitar 13.700 pada awal November 2020, namun menutup bulan di kisaran 18.900, naik 37,9% dalam sebulan. Bitcoin menutup tahun di kisaran $29.000.
Pada 2024, halving Bitcoin berlangsung pada 19 April. Namun, BTC baru naik tajam pada November 2024. Seperti tahun halving sebelumnya, BTC naik 37% pada November 2024.
Kedua, koreksi harga signifikan terjadi baik pada bull cycle 2020/21 maupun 2024/25. Misalnya, antara April dan Juli 2021, nilai Bitcoin anjlok lebih dari 50%. Namun, aset ini pulih dan mencetak all-time high pada November 2021. Demikian pula, bull run 2024/25 juga disertai penurunan signifikan. Penurunan harga 30% terlihat jika membandingkan harga puncak BTC Desember 2024 dengan harga terendah BTC Maret 2025.
Koreksi harga besar di kedua siklus ini menunjukkan bahwa pull-back adalah hal wajar bahkan di pasar bullish.
Sumber: Blockchain Center
Meski Bitcoin mencetak puncak siklus pada 2020/21 dan 2024/25, performa relatif altcoin berbeda. Berdasarkan data awal 2025, hanya beberapa dari 50 aset kripto teratas—seperti Solana (SOL) dan Gate token (GT)—yang mencetak all-time high baru. Solana mencatat ATH baru pada 19 Januari 2025, sebagian didorong hype TRUMP-coin di Solana. Gate token juga menunjukkan kekuatan relatif sepanjang 2024–2025 di beberapa momen.
Ethereum diperdagangkan di atas 4.000 pada Desember 2024, namun per 30 Maret 2025 nilainya sekitar 1.800—sekitar 62% di bawah ATH November 2021. Dengan snapshot yang sama, Dogecoin, Cardano, dan Avalanche masing-masing sekitar 77%, 78%, dan 86% di bawah ATH mereka (level bergerak; perlakukan sebagai data cross-section historis).
Indeks musim altcoin (50 altcoin teratas vs Bitcoin, via Blockchain Center) berada di kisaran 22% pada Maret 2025. Indeks ini sempat naik di atas 75% pada pekan pertama Desember 2024, lalu turun. Data ini bukan klaim “saat ini 22%”.
Sebaliknya, pada 2020/21 lebih dari 75% altcoin mengungguli Bitcoin antara Agustus–September 2020, dan indeks tetap di atas 75% selama Maret–Juni 2021. Pada dua periode ini, altcoin relatif lebih kuat pada 2020/21 daripada awal 2024/25.
Analisis Teknikal: Membaca Struktur BTC Saat Itu (Catatan Grafik Historis)
Sumber: TradingView
Grafik di atas menunjukkan BTC/USDT pada timeframe harian dari jendela penulisan artikel (sekitar awal 2025). Saat itu, harga membentuk pola double-top bearish klasik, menembus neckline, dan komentar pasar mengarah ke zona permintaan di bawah $70.000—di mana pembelian lebih kuat secara teori dapat mendukung pembalikan tren.
Ini adalah pembacaan grafik historis, bukan proyeksi untuk masa mendatang. Bitcoin merespons sentimen makro, likuiditas, dan kebijakan; silakan verifikasi grafik harga publik sendiri. Tidak ada bagian dari artikel ini yang merupakan nasihat keuangan.
Kesimpulan
Bull run kripto 2020/2021 dan 2024/2025 sama-sama mengikuti pola halving Bitcoin, namun narasi, jalur institusi, dan kekuatan relatif altcoin berbeda. Harga dan indeks yang dikutip di sini sebagian besar adalah snapshot historis (umumnya sekitar awal/pertengahan 2025)—berguna sebagai referensi struktur, bukan sebagai harga real-time atau sinyal trading.
FAQ
Apa itu bull run kripto?
Periode kenaikan harga kripto secara berkelanjutan dan meningkatnya selera risiko, umumnya paling terlihat pada Bitcoin dan kadang menjalar ke altcoin.
Apa kesamaan kedua siklus tersebut?
Keduanya terkait dinamika pasokan pasca-halving, dan keduanya mengalami drawdown besar—bull market bukan jalan satu arah.
Apa perbedaan 2024/2025 dan 2020/2021?
Narasi dan komposisi modal berbeda: 2020/21 didominasi tema meme/meta ritel; 2024/25 lebih menekankan ETF spot, jalur kepatuhan, dan partisipasi institusi (bervariasi sesuai fase).
Apakah harga dalam artikel ini real-time?
Tidak. Perlakukan sebagian besar angka sebagai snapshot historis (umumnya sekitar Maret 2025) dan verifikasi grafik publik sendiri.
Di siklus mana altcoin lebih kuat?
Pada dua periode tersebut, altcoin relatif lebih kuat pada 2020/21 daripada awal 2024/25; hasil per aset tetap sangat bervariasi.
