1. Apa itu Token ETF Leveraged?
Token ETF terleveraged berfungsi mirip dengan ETF tradisional dalam keuangan konvensional. Mereka melacak pergerakan harga dari aset dasar tertentu, biasanya dengan faktor leverage tiga atau lima kali fluktuasi pasar dari aset dasar. Berbeda dengan perdagangan margin tradisional, pengguna tidak perlu menyetor jaminan saat memperdagangkan token ETF terleveraged. Sebagai gantinya, mereka dapat mencapai paparan terleveraged hanya dengan membeli atau menjual token.
Setiap token ETF yang terleverase didukung oleh posisi kontrak berjangka, yang dikelola oleh manajer dana platform. Ini memungkinkan pengguna untuk mempertahankan portofolio investasi dengan leverage tetap tanpa perlu memahami mekanisme yang mendasarinya.
2. Apa Itu Aset Dasar?
Aset dasar dari token ETF leveraged dapat diidentifikasi dari namanya. Misalnya, BTC3L dan BTC3S memiliki BTC sebagai aset dasarnya.
3. Apakah Token ETF Berleveraged Memiliki Pasokan Tetap?
Token ETF yang terleverase, seperti kontrak permanen, adalah derivatif keuangan dan bukan cryptocurrency. Oleh karena itu, mereka tidak memiliki pasokan total tetap atau mekanisme pembakaran.
4. Bagaimana ETF Leveraged Token Memperbesar Hasil?
Token ETF yang terleverase memperbesar fluktuasi harga untuk meningkatkan potensi keuntungan (atau kerugian). Misalnya, setelah penyeimbangan ulang, jika BTC mengalami perubahan harga sebesar 5%, nilai bersih BTC3L (3x long BTC) akan berubah sekitar +15%, sementara nilai bersih BTC3S (3x short BTC) akan berubah sekitar -15%, dengan asumsi tidak ada penyeimbangan ulang intraday tambahan yang dipicu.
5. Apa Perbedaan Token ETF Terleveraged dengan Perdagangan Margin?
- Perdagangan margin melibatkan peminjaman aset melebihi margin awal untuk memperbesar imbal hasil dan kerugian, dengan leverage ditentukan oleh jumlah yang dipinjam relatif terhadap kolateral.
- TOKEN ETF yang diperdagangkan dengan leverage , di sisi lain, memperbesar pergerakan harga daripada posisi. Mereka tidak memerlukan jaminan atau pinjaman, dan mereka menghilangkan risiko likuidasi.
6. Apa Perbedaan antara ETF Leveraged Tokens dan Kontrak Perpetual?
- Tidak ada risiko margin atau likuidasi: Token ETF yang terlever tidak memerlukan setoran margin dan tidak terkena likuidasi.
- Rasio leverage tetap: Dalam kontrak perpetual, leverage efektif bervariasi dengan nilai posisi. Namun, TOKEN ETF mengalami penyesuaian jadwal, menjaga rasio leverage tetap stabil di 3x atau 5x.
7. Mengapa Token Leveraged ETF Tidak Dapat Dilikuidasi?
Manajer dana platform secara dinamis menyesuaikan posisi futures untuk mempertahankan rasio leverage tetap selama periode tertentu. Ketika menguntungkan, posisi secara otomatis ditingkatkan setelah penyeimbangan; ketika terjadi kerugian, posisi dikurangi sesuai kebutuhan. Ini mencegah likuidasi paksa.
Catatan: Rebalancing menyesuaikan posisi kontrak yang mendasari setiap token tetapi tidak mengubah jumlah token yang dimiliki oleh pengguna.
8. Mengapa Ada Biaya Manajemen?
Token ETF yang terleverase memerlukan lindung nilai risiko aktif di pasar futures perpetu, yang menimbulkan biaya. Gate mengenakan biaya
biaya manajemen harian sebesar 0,1% , mencakup semua biaya, termasuk biaya pasar kontrak, suku bunga pendanaan, dan slippage.
Meskipun demikian, biaya manajemen Gate tidak sepenuhnya menutupi biaya operasional token berleveraged ETF, dan platform menyerap defisit tersebut. Di masa depan, Gate berencana untuk memperkenalkan ETF portofolio dan ETF invers berleveraged rendah, memanfaatkan teknologi canggih untuk mengurangi biaya dan memberikan solusi perdagangan yang lebih hemat biaya bagi pengguna.
9. Apa itu Nilai Aset Bersih (NAV)?
Yang
nilai aset bersih (NAV) mewakili nilai pasar yang adil per token. Ini dihitung sebagai berikut: NAV Penyeimbangan Sebelumnya × (1 + Perubahan Aset Dasar × Kelipatan Leverage Target)
- "Previous Rebalancing NAV" mengacu pada NAV setelah rebalancing terakhir.
- Harga pasar aktual dari token ETF yang diberdayakan di pasar sekunder mungkin sedikit menyimpang dari NAV tetapi tetap terikat erat. Sebagai contoh, jika NAV BTC3L adalah $1, harga pasar mungkin $1,01 atau $0,99.
Gate menampilkan baik NAV maupun harga pasar terbaru dari setiap token ETF terleverase untuk membantu pengguna menghindari perdagangan pada premi atau diskon yang signifikan, yang dapat menyebabkan kerugian.
10. Bagaimana Pergerakan 3x Tercermin dalam Token Leveraged ETF Gate?
Token ETF yang terleverase menunjukkan perubahan harga tiga kali lipat fluktuasi aset dasar, yang tercermin dalam NAV mereka. Misalnya:
- Jika BTC naik 1%, NAV BTC3L meningkat 3%, sementara NAV BTC3S menurun 3%.
- Jika BTC turun 1%, NAV BTC3L akan berkurang 3%, sementara NAV BTC3S akan meningkat 3%.
11. Apakah Rebalancing Mengubah Jumlah Token yang Dimiliki?
Tidak, rebalancing menyesuaikan posisi kontrak yang mendasari token ETF yang terleverase, tetapi tidak mengubah jumlah token yang dimiliki oleh pengguna. Fungsi utamanya adalah untuk mempertahankan rasio leverage 3x atau 5x.
12. Mekanisme Penyeimbangan
Mekanisme penyeimbangan ETF Gate mencakup
Penjadwalan Rebalancing dan
Rebalancing Tidak Terjadwal .
3x ETF Leveraged Tokens
Penjadwalan Rebalancing
- Token 3X Long: Pada pukul 16:00 (UTC) setiap hari: tidak ada penyesuaian jika leverage berfluktuasi dalam rentang 2,25X–4,125X; jika jatuh di luar rentang ini atau jika perubahan harga harian aset dasar melebihi 1%, leverage akan disesuaikan menjadi 3X.
- Token Pendek 3X: Pada pukul 16:00 (UTC) setiap hari: tidak ada penyeimbangan jika leverage berfluktuasi dalam rentang 1,5X–5,25X; jika jatuh di luar rentang ini atau jika perubahan harga harian aset dasar melebihi 1%, leverage disesuaikan menjadi 3X.
Penyesuaian Ulang Tidak Terjadwal
- Token 3X Long: Tidak ada penyeimbangan jika leverage tetap dalam kisaran 2.25X–4.125X; jika tidak, disesuaikan menjadi 3X.
- Token Pendek 3X: Tidak ada rebalancing jika leverage tetap dalam rentang 1,5X–5,25X; jika tidak, disesuaikan menjadi 3X.
5x ETF Leveraged Tokens
Penyesuaian Jadwal
- Setiap hari pada pukul 16:00 (UTC): jika leverage waktu nyata < 3.5X, > 7X, atau perubahan harga harian aset dasar melebihi 1% (berdasarkan harga indeks), leverage disesuaikan menjadi 5X.
Rebalancing Tak Terjadwal
- Tidak ada penyesuaian jika leverage tetap dalam kisaran 3,5X–7X; jika jatuh di luar kisaran ini, leverage disesuaikan kembali ke 5X.
Pernyataan: Interpretasi akhir dari produk ini adalah milik Gate.
