#布伦特原油重返100美元 Le risque géopolitique déclenche une tendance « au-delà de 100 » : où va le pétrole ensuite ?

Le 23 juillet, les Houthis yéménites ont annoncé avoir attaqué deux pétroliers saoudiens dans la mer Rouge. Le contrat à terme sur le Brent a aussitôt bondi de plus de 7 %, revenant, après deux mois, au-dessus du seuil de 100 dollars le baril. Ce n’est pas un événement isolé : auparavant, depuis plusieurs mois, le détroit d’Ormuz était, de fait, fermé en raison des tensions entre les États-Unis et l’Iran, forçant l’Arabie saoudite à détourner ses exportations de pétrole via la mer Rouge. Désormais, les Houthis frappent directement cette ligne de vie de remplacement : le nombre de navires en transit par le détroit de Bab el-Mandeb a chuté de 34 % le jour même. Les deux grandes artères énergétiques font face, simultanément, au risque d’un assèchement des flux ; les inquiétudes du marché quant à une interruption de l’approvisionnement sont portées à leur paroxysme.

Le problème plus profond tient à ce que les réserves de sécurité ont été fortement entamées. Des analystes indiquent que les stocks mondiaux de pétrole ont nettement diminué en raison de conflits géopolitiques prolongés, réduisant considérablement la capacité du marché à absorber des chocs d’offre. Goldman Sachs avertit que si le détroit d’Ormuz continue d’être entravé, le prix du Brent pourrait dépasser 120 dollars au quatrième trimestre.

La réaction en chaîne d’un pétrole à plus de 100 dollars s’est propagée rapidement. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a franchi 4,7 %, atteignant un plus haut depuis janvier 2025 ; les paris des traders sur une hausse des taux de la Fed en juillet ont grimpé d’environ un dixième, une semaine auparavant, à un tiers. « Le fantôme de la stagflation » frappe à nouveau à la porte des banques centrales du monde entier.

Le retour du Brent à 100 dollars est, en substance, une libération concentrée de l’accumulation de risques géopolitiques des derniers mois. Lorsque les deux artères énergétiques les plus importantes sont simultanément suspendues au fil du rasoir, ce n’est peut-être que le début d’un pétrole encore plus cher.