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L’IPP américain d’aujourd’hui confirmera-t-il un refroidissement de l’inflation ?

Que s’est-il passé ?

Les marchés se concentrent désormais sur l’Indice des prix à la production (PPI) américain de juin, prévu pour être publié en même temps que l’Empire State Manufacturing Index de la Fed de New York et les Ventes de gros du Canada de mai. Le rapport arrive un jour seulement après que l’IPC de juin ait surpris à la baisse : l’inflation globale ralentit à 3,5% en glissement annuel (YoY) et l’IPC hors volatilité (Core CPI) s’assouplit à 2,6% en glissement annuel (YoY), renforçant les attentes selon lesquelles les tensions inflationnistes pourraient enfin être en train de se calmer.

Le rapport PPI d’aujourd’hui révélera si les coûts des producteurs suivent la même tendance de désinflation ou si l’inflation continue de se construire en coulisses avant d’atteindre les consommateurs.

Pourquoi c’est important

Le PPI mesure l’inflation au niveau des producteurs et agit souvent comme un indicateur avancé de l’inflation future chez les consommateurs.

Si les prix à la production continuent de s’adoucir, la Réserve fédérale pourrait gagner davantage de confiance que l’inflation se dirige vers son objectif de 2%, ce qui soutiendrait les attentes d’une politique monétaire plus patiente.

En revanche, si l’inflation côté producteurs reste élevée, les marchés pourraient rapidement réactiver les attentes d’une politique monétaire plus restrictive et de taux d’intérêt plus élevés.

Avec l’approche de la prochaine réunion du FOMC, les chiffres d’aujourd’hui pourraient influencer de manière significative les attentes concernant les décisions futures de la Fed.

Principaux chiffres à surveiller

Indice des prix à la production (PPI) de juin

• PPI MoM
Prévision : 0,0%
Précédent : 1,1%
Réel : À publier

• PPI YoY
Prévision : 6,2%
Précédent : 6,5%
Réel : À publier

• Core PPI MoM
Prévision : 0,3%
Précédent : 0,4%
Réel : À publier

D’autres publications aujourd’hui incluent :

• Empire State Manufacturing Index de la Fed de New York (juillet)
• Ventes de gros du Canada (mai)

Ces deux rapports fourniront des informations supplémentaires sur l’activité manufacturière et la demande des entreprises.

Impact attendu sur les marchés

Un PPI inférieur aux attentes confirmerait le rapport IPC d’hier, plus doux, augmentant la confiance que l’inflation continue de modérer.

Réaction possible du marché :

• Bitcoin et Ethereum pourraient poursuivre leurs gains.
• Le Nasdaq et les actions américaines pourraient se raffermir.
• L’or pourrait bénéficier de rendements des Treasuries plus bas.
• L’Indice du dollar américain (DXY) pourrait s’affaiblir.

Un PPI supérieur aux attentes suggérerait que l’inflation reste persistante malgré un IPC plus faible.

Réaction possible :

• Dollar américain plus fort.
• Rendements des Treasuries plus élevés.
• Augmentation des attentes pour une Federal Reserve plus “hawkish”.
• Pression sur Bitcoin, Ethereum et les autres actifs sensibles au risque.
• L’or pourrait faire face à des vents contraires à court terme.

Perspectives pour le marché crypto

Les traders crypto suivent de près le rapport d’aujourd’hui car les données sur l’inflation influencent directement les attentes de politique de la Federal Reserve.

Un PPI plus faible soutiendrait la reprise récente de Bitcoin et d’Ethereum en réduisant les craintes d’un resserrement supplémentaire de la politique monétaire.

Un signal plus solide pourrait déclencher une volatilité à court terme, les marchés réévaluant le calendrier des futures décisions sur les taux d’intérêt.

Dernières réflexions

Le rapport IPC d’hier a amélioré le sentiment des marchés, mais le PPI d’aujourd’hui déterminera si l’inflation ralentit réellement dans l’ensemble de l’économie ou si les coûts des producteurs restent une source cachée de pression sur les prix à venir.

Ensemble, l’IPC et le PPI fournissent l’un des signaux les plus clairs en amont de la prochaine réunion de la Federal Reserve, ce qui fait de la publication d’aujourd’hui l’un des événements macro les plus importants de la semaine.

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