Pourquoi les grands projets peuvent encore être de terribles investissements

À l'époque où je suis entré dans la crypto pour la première fois, je pensais que investir était simple.

Trouver un excellent projet.

L'acheter.

Attendre.

Gagner de l'argent.

Il s'avère que, les marchés ne fonctionnent pas comme ça.

En fait, certains des meilleurs actifs de l'histoire ont passé des années à rendre leurs investisseurs malheureux.

Amazon a perdu environ 95% après la bulle Internet. $BTC s'est effondré de plus de 80% à plusieurs reprises. $ETH a chuté de plus de 90% après le cycle de 2018.

Aucun de ces projets n'était cassé.

Pourtant, leurs prix semblaient certainement cassés.

Cette distinction est plus importante que la plupart des gens ne le réalisent.

Les gens supposent souvent que les marchés récompensent la qualité. Je ne pense pas que ce soit le cas. Du moins pas immédiatement. Les marchés récompensent les attentes. Et les attentes sont des choses étranges.

Un projet médiocre avec de faibles attentes peut surprendre tout le monde.

Un grand projet avec des attentes impossibles peut décevoir tout le monde.

C’est pourquoi le prix et la qualité sont des cousins, pas des jumeaux.

Prenez Bitcoin.

Chaque marché baissier semble différent pendant que vous le vivez. Avec le recul, ils se ressemblent étrangement tous.

Les prix s'effondrent. La confiance disparaît. Les gens commencent à remettre en question des choses qu'ils croyaient six mois plus tôt. Les critiques sortent de l'ombre et expliquent pourquoi Bitcoin était toujours condamné.

Et puis quelque chose d'ennuyeux se produit.

Le réseau continue de fonctionner.

Les développeurs continuent de construire.

De nouveaux investisseurs arrivent lentement.

La vie continue.

La réalité avance à son propre rythme pendant que les émotions évoluent beaucoup plus vite.

Cet écart crée des opportunités, bien qu'il ne ressemble rarement à une opportunité sur le moment.

Cela fait un mal de chien.

L'histoire hors crypto raconte la même chose.

Les gens se souviennent d'Amazon comme de l'une des plus grandes entreprises jamais construites. Ce qu'ils oublient, c'est qu'à une époque, les investisseurs pensaient qu'elle était finie.

Pas en difficulté.

Fini.

L'action a presque tout perdu.

Mais les clients continuaient de venir. Les revenus continuaient de croître. L'entreprise elle-même refusait de coopérer avec le pessimisme du marché.

Finalement, le marché a changé d'avis.

L'entreprise ne l'a pas fait.

C'est une des raisons pour lesquelles je prête plus attention aux survivants qu'aux héros.

Les héros vont et viennent à chaque cycle.

Les survivants sont beaucoup plus difficiles à trouver.

Des milliers de projets crypto ont disparu depuis 2018. Certains avaient des fondateurs célèbres. Certains avaient de grandes communautés. Certains promettaient des révolutions.

La plupart sont devenus des notes de bas de page.

Bitcoin a survécu.

Ethereum a survécu.

Solana a survécu.

Cela ne garantit pas le succès futur. Rien ne le fait.

Mais survivre à plusieurs tempêtes en dit long. Les choses faibles ne durent généralement pas très longtemps.

Peut-être que la partie la plus étrange de l'investissement est que les meilleures opportunités se sentent rarement confortables.

Si tout le monde s'accorde à dire que quelque chose est incroyable, il y a de fortes chances que le prix reflète déjà cette croyance.

Et quand tout le monde pense que quelque chose est sans espoir, la réalité peut s'améliorer discrètement sous la surface.

Au moment où la foule le remarque, l'argent facile est généralement parti.

Ce qui signifie que les plus grandes récompenses du marché vont souvent à ceux qui sont prêts à avoir tort avant d'être prouvés justes.

Pas pour toujours.

Juste assez longtemps.

L'histoire semble répéter cette leçon encore et encore.

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