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La Fed reste silencieuse, mais Citi a déjà tout décidé. Qui se trompe ?

Hier, Kevin Warsh a organisé un spectacle de réformes, mais la principale intrigue est restée en coulisses. Et ce matin, Citigroup rend son verdict, qui sonne comme un dissonance face à l'hystérie du marché.

Ce qui s'est passé lors de la réunion :

· Le taux est laissé inchangé, mais Warsh a réduit ses discours, annulé ses « points » et créé 5 groupes de travail.
· Lorsqu'on lui a posé la question d'une hausse, il a répondu évasivement « nous reviendrons dans 6 semaines ».
· En réponse, le marché a accru ses attentes d'une resserrement en septembre à plus de 50 %.

Et maintenant, une surprise de Citigroup :
La plus grande banque affirme que la Fed réduira le taux de 25 points de base en octobre, décembre 2026 et janvier 2027. Ils s'attendaient auparavant à une baisse dès septembre, mais ont repoussé les échéances. Autrement dit, Citi voit une tendance dovish, et non hawkish.

Où est la logique ?

· Warsh fait publiquement pression sur l'inflation, mais refuse en même temps de donner des signaux clairs, afin de laisser de la marge de manœuvre.
· Citigroup pense probablement que l'économie ralentira plus vite que Warsh ne pourra remettre de l'ordre, et que la Fed devra assouplir sa politique.
· Par ailleurs, il y a une fracture au sein du FOMC : certains veulent maintenir le taux, d'autres le faire monter. Personne ne parle encore d'une baisse, mais Citi regarde plus loin.

La conclusion principale :
Nous vivons à un moment d'incertitude maximale. Le marché parie sur une rhétorique hawkish, tandis que les analystes de Citi anticipent un assouplissement. Warsh ne donne volontairement pas de clés, et chacun interprète son silence à sa manière.

Que doit faire l'investisseur ?
Se préparer à la volatilité. Si Warsh décide soudainement de parler franchement, cela sera un choc. Sinon, le marché oscillera entre la crainte d'une hausse et l'espoir d'une baisse.

Les 6 prochaines semaines seront un véritable détective. Et pour l'instant, nous avons deux camps : la foule des traders contre Citigroup. Qui aura raison, on le saura à l'automne.