Récemment, en regardant l’histoire du Bitcoin, j’ai découvert un phénomène assez intéressant. Il y a un site appelé « Bitcoin est mort », qui enregistre les déclarations de célébrités prédisant l’effondrement du Bitcoin. Rien qu’avec l’économiste Peter Schiff, il a déclaré que le Bitcoin était mort 18 fois, et des prix Nobel comme Krugman, ainsi que le PDG de JPMorgan, Dimon, figurent aussi sur la liste. Mais ces prédictions ne se sont jamais réalisées.

L’année dernière, le Bitcoin a atteint un nouveau sommet, puis s’est ajusté à son prix actuel, mais la question clé est : qu’est-ce qui le soutient à chaque fois pour se relever des « prédictions de mort » ? Cela touche à la logique centrale du cycle de réduction de moitié du Bitcoin.

Au cours des dix dernières années, l’événement de réduction de moitié est presque devenu le rythme du marché. Tous les quatre ans, l’offre de Bitcoin est réduite de moitié, et historiquement, chaque réduction de moitié a été accompagnée d’une explosion des prix. Les données de Glassnode confirment que la tendance actuelle du Bitcoin reflète toujours ce modèle passé. Selon cette logique, de nombreux analystes prédisent que le sommet du marché haussier apparaîtra environ 550 jours après la réduction de moitié de 2024.

Mais maintenant, la question se pose. J’ai remarqué certains signes indiquant que le marché commence à refroidir. Les investisseurs à long terme prennent leurs bénéfices à des niveaux élevés, et le ETF spot Bitcoin a connu près de 1 milliard de dollars de sorties nettes. Cela a déclenché le plus grand débat dans la communauté : le cycle de réduction de moitié du Bitcoin est-il toujours valable ?

Les opposants pensent que le cycle de quatre ans est dépassé. Ils soulignent que les institutions financières traditionnelles entrent massivement via les ETF, changeant ainsi les règles du jeu. Désormais, les investisseurs ordinaires peuvent facilement acheter du Bitcoin via un compte de courtage, ce qui pourrait masquer l’impact de la réduction de moitié. De plus, les positions d’entreprises augmentent aussi, avec près d’un million de BTC détenus par les 100 plus grandes sociétés mondiales, d’une valeur de plus de 112 milliards de dollars. Ce n’est plus une simple spéculation de détail.

Le directeur d’investissement de Bitwise a même déclaré franchement que « le cycle du Bitcoin est mort ». Il pense qu’avec l’intégration du Bitcoin dans le système financier mondial, il sera davantage influencé par des facteurs macroéconomiques, comme la politique de taux d’intérêt de la Fed, et ne dépendra plus uniquement du mécanisme de réduction de moitié.

Mais mon point de vue est que le cycle de réduction de moitié du Bitcoin n’est peut-être pas vraiment mort, il évolue simplement. Le principe d’offre et de demande créé par la réduction de moitié existe toujours, mais ce n’est plus la seule force motrice. Les flux de capitaux via les ETF et la participation des entreprises agissent comme de l’eau vers un lac : le niveau monte, mais la vague ne sera pas aussi violente qu’avant.

Que signifie cela pour les investisseurs ? Les anciennes règles ne s’appliquent plus mécaniquement. Il faut désormais surveiller simultanément le cycle de réduction de moitié, les flux de capitaux ETF, l’évolution des positions d’entreprises et la politique des banques centrales. Le Bitcoin a survécu à 477 prédictions de mort, mais il fait face à un défi plus grand : la maturité. La maturité signifie qu’il faut abandonner les règles simples et entrer dans un jeu plus complexe.

Si le cycle de quatre ans touche vraiment à sa fin, ce ne sera pas une fin, mais le début d’une nouvelle ère pour le Bitcoin.