Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant à propos de Disc Medicine qui vaut la peine d'être surveillé. Alors que l'action a beaucoup fluctué récemment, un fonds spéculatif majeur vient de déposer 52 millions de dollars dans une nouvelle position de 650 000 actions au quatrième trimestre. Ce genre de mouvement de conviction en dit long.

Voici ce qui rend cela notable : BVF a établi cette participation avant que la lettre de réponse complète de la FDA ne soit publiée en février, et bien avant cette chute brutale de 20 % en une journée. Ce n’était donc pas un rebond impulsif dicté par la panique. La thèse était basée sur la science réelle et la solidité du bilan de l'entreprise.

En regardant leur portefeuille, Disc Medicine représente maintenant environ 1,74 % de leur actif sous gestion selon la 13F. Ce n’est pas dans leurs cinq principales positions, mais cela correspond à un schéma clair - ils se concentrent sur des biotechs différenciés avec des catalyseurs binaires. Leurs plus grosses positions sont Kymera, Revolution Medicines, MoonLake, et quelques autres dans la fourchette de 240 à 430 millions de dollars.

Le retour d'information de la FDA était précis : ils ont reconnu que le médicament réduisait le PPIX chez les patients atteints d’EPP, mais ont dit que les données existantes ne prouvaient pas suffisamment la corrélation clinique. Le véritable catalyseur maintenant est l’essai de phase 3 APOLLO, avec des données principales attendues au quatrième trimestre. Si cela réussit, la direction vise une décision potentielle de la FDA d’ici mi-2027.

Ce qui rassure pour les détenteurs à long terme ? Disc a terminé 2025 avec environ 791 millions de dollars en liquidités et titres, leur offrant une marge de manœuvre jusqu’en 2029. C’est une marge sérieuse pour une biotech en phase clinique. L’argument d’investissement s’est donc clairement étendu - vous pariez maintenant sur les données d’APOLLO et sur la capacité de l’entreprise à rester financée jusqu’à la commercialisation.

L’action a beaucoup fluctué en raison de l’incertitude de la FDA, ce qui est normal pour une biotech. Mais un fonds comme celui-ci n’ajoute généralement pas 52 millions de dollars à une position sur un coup de tête. Ils parient que le calendrier de la thèse vient juste de changer, pas qu’il a été brisé.