Je viens de tomber sur ça — Dave vient de fixer le prix d'une émission de billets convertibles de 175 millions de dollars et utilise le produit pour financer un rachat d'actions assez agressif. Ils rachètent environ 334 000 actions à 210,67 $ par action, ce qui est un timing intéressant étant donné qu'ils émettent également ces billets convertibles avec une prime de 32,5 % par rapport à ce prix.

Voici ce qui se passe : les billets convertibles à 0 % d'intérêt arrivent à échéance en 2031 avec un prix de conversion de 279,13 $ par action. Ils ont également verrouillé des transactions d'options d'achat plafonnées à 421,34 $ — essentiellement une couverture contre la dilution si le cours monte. La société prévoit des produits nets d'environ 168 millions de dollars après le financement des options plafonnées, et elle canalise environ 70,5 millions de dollars dans le rachat d'actions, le reste étant destiné à des fins générales d'entreprise et potentiellement à d'autres rachats à l'avenir.

Les billets sont remboursables à partir d'avril 2029 si certaines conditions sont remplies. Honnêtement, c'est une opération de structure de capital assez typique — utiliser une dette convertible bon marché pour lever des fonds, puis utiliser une partie de ces fonds pour un rachat d'actions afin de compenser la dilution. DAVE a clôturé à 210,67 $, en hausse de moins de 1 %, donc le marché semble assez neutre face à cette nouvelle jusqu'à présent. Il pourrait être intéressant de suivre comment le rachat d'actions se déroule au cours des prochains trimestres.