Je viens de réaliser quelque chose qui place en réalité les investisseurs particuliers dans une position étonnamment forte par rapport même aux meilleurs du jeu.

J'ai pensé au parcours de Warren Buffett avec Berkshire Hathaway, et bien que tout le monde se concentre sur ce rendement incroyable de 5,5 millions de pour cent sur 60 ans, il y a un détail que la plupart des gens manquent.

Buffett lui-même a pratiquement admis cela en 1994 lorsqu'il a dit aux actionnaires directement : ne vous attendez pas à ce que les rendements futurs égalent ce que nous avons fait dans le passé.
Et il avait raison. Ces gains annuels monstrueux — comme +129 % en 1976 ou +102 % en 1979 — se sont tous produits il y a des décennies, lorsque Berkshire était encore relativement petit.
Le rendement moyen de 19,9 % de 1965 à 2024 semble excellent sur le papier, mais la vraie magie était en début de parcours.

Voici où ça devient intéressant.
Buffett lui-même a reconnu lors d'une interview en 1999 que la taille est en réalité un handicap énorme pour les rendements d'investissement.
Il a dit quelque chose comme : avoir beaucoup d'argent nuit à la performance.
Avec 1 million de dollars, il pourrait garantir 50 % de rendement annuel.
Mais avec 380 milliards de dollars en cash qui traînent ?
Ça change complètement la donne.

Les mathématiques sont brutales pour les fonds géants.
Supposons que Berkshire trouve une pépite de petite capitalisation et transforme une position de 100 millions de dollars en 1 milliard.
C'est un profit de 900 millions de dollars.
Ça paraît énorme, mais pour un fonds de cette taille ? Ça ne fait presque pas bouger l'aiguille.
Pour un investisseur particulier, cette même hausse en pourcentage est une somme qui change la vie.

Ensuite, il y a la réglementation.
Si Berkshire voulait acheter plus de 5 % d'une petite entreprise prometteuse, ils devraient déposer un Schedule 13D auprès de la SEC.
Divulgation publique, tracas réglementaires, tout ça.
Les investisseurs particuliers ? Zéro friction là-dedans.

Donc, si vous disposez de moins de quelques millions de dollars, vous avez en réalité un avantage structurel que Warren Buffett envierait probablement.
Vous pouvez agir plus vite, rester discret, et déployer du capital dans des opportunités plus petites qui pourraient générer des rendements démesurés.

Si vous souhaitez une exposition à cet univers de petites capitalisations sans choisir des actions individuelles, quelque chose comme le Vanguard Small Cap Index Admiral Shares (VSMAX) vaut le coup d’œil.
Il détient plus de 1 300 actions avec une capitalisation boursière médiane d’environ 10 milliards de dollars, et le ratio de dépenses est pratiquement nul à 0,05 %.
Le ratio P/E est à 20,8, ce qui représente une décote solide de 33 % par rapport au S&P 500 en ce moment.
Depuis 2000, il affiche en moyenne 9,21 % par an, ce qui est plutôt solide pour un fonds diversifié.

La vraie leçon ?
L’avantage de Warren Buffett n’est pas qu’il est plus intelligent que tout le monde — c’est que la taille finit par devenir une contrainte.
Si vous avez du capital à déployer et que vous êtes prêt à chasser des opportunités de petites capitalisations, vous jouez à un jeu où les chances pourraient en réalité être en votre faveur.