Récemment, en regardant les projets sur la chaîne RWA, ce qui fait le plus peur n’est pas ces quatre mots « actifs en chaîne », mais plutôt la liquidité qui semble très belle : des pools profonds, un TVL élevé, mais dès qu’on ouvre les conditions de rachat, T+ quelques jours, limite, voire file d’attente… En gros, cette liquidité ressemble un peu à une carte annuelle de salle de sport, le guichet dit toujours « annulation à tout moment », mais quand on veut vraiment annuler, il y a tout un processus.

Ces deux derniers jours, j’ai aussi vu de nouvelles incitations pour les L1/L2 afin d’attirer le TVL, et les anciens utilisateurs se plaignent de miner, de prendre, de vendre, je peux vraiment m’identifier : quand la liquidité est créée par des récompenses, le glissement de prix semble meilleur, mais si tu veux entrer ou sortir en gros volume, la latence + les règles s’accumulent, l’expérience devient vite problématique. De toute façon, en regardant la RWA maintenant, je considère d’abord la voie la plus difficile pour le rachat comme chemin par défaut, puis je décide si je m’y lance ou pas… Si je ne gagne pas d’argent, je considère ça comme des frais de formation.