Quelques réflexions -

Nous avons 4 des hyperscalers qui publient leurs résultats aujourd'hui, $GOOG, $AMZN, $MSFT $META - le marché surveillera probablement les hyperscalers pour leurs prévisions de capex. Tout ralentissement sera baissier pour les tickers liés à l'IA, tandis que la réaction du marché aux surprises à la hausse peut être un bon indicateur de force. Pour rappel, après les résultats exceptionnels de $TSMC , l'action a en fait subi une baisse.
Attentes avant la publication des résultats
$META - la plus grande augmentation annoncée du capex, prévision 2026 de 115-135 milliards de dollars contre 69 milliards en 2025. Si $META livre quelque chose proche de 30 milliards pour le T1, cela indiquera une urgence
$AMZN - prévision 2026 de $200b - il sera intéressant de voir si les chiffres du T1 sont proches du taux moyen de 50 milliards
$GOOG - prévision 2026 de capex de 175-185 milliards,
$MSFT - prévision 2026 de 110-120 milliards, le trimestre se terminant en décembre 2025 était déjà à 37,5 milliards - le carnet de commandes commercial était à 625 milliards, dont 45 % sont liés à OAI.
Ce qui m'intéresse le plus, c'est $MSFT - depuis la publication des résultats d'octobre 2025, $MSFT a été fortement réévalué à la baisse par le marché pour de très bonnes raisons. Cependant, en avril, nous avons eu deux grands changements :
1. Accord de restructuration d'OAI - réduction des risques financiers grâce au partage des revenus
2. Programme de séparation volontaire - signalant au marché que la direction est consciente de l'impact sur le BPA dû à la dépréciation liée à l'augmentation du capex.
Au-delà du capex des hyperscalers - si nous continuons d'entendre parler de contraintes de capacité - il est bon de garder à l'esprit quelles sont ces contraintes - à savoir, la puissance de calcul, l'énergie et de plus en plus la mémoire.
L'appel $BE d'aujourd'hui a indiqué que le projet Jupiter de $ORCL se tourne vers les piles à combustible face à une réaction négative sur les émissions - note immédiate : cela réduira le carnet de commandes pour les turbines à gaz, car les centres de données cherchent des solutions pour contourner les problèmes du réseau.
Dans un monde de pénuries d'énergie persistantes et de prix élevés de l'énergie, il est de plus en plus probable que le nucléaire soit considéré comme la SEULE solution viable pour alimenter les besoins électriques mondiaux dans un monde post-IA. À mon avis - le nucléaire deviendra un thème central en raison des goulets d'étranglement pour le marché.
Bonne chance !